Die Uhr der Staatsverschuldung der USA unter www.usdebtclock.org zeigt mehr als 30,73 Billionen Dollar an, was eindeutig Zweifel an der Fähigkeit des US-Finanzministeriums aufkommen lässt, diese Schulden in fernerer Zukunft ohne neue und riesige Mengen der so genannten "quantitativen Lockerung" in Form der Prägung weiterer digitaler Dollars zu bedienen. Dennoch steigt der Wert der Weltreservewährung gegenüber einem Korb aus Euro, britischem Pfund, japanischem Yen, australischem Dollar und anderen Konkurrenten des Greenback weiter an, so dass auch die Goldpreise sinken müssen.

Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) erfüllt nun die gegenteilige Aufgabe der geldpolitischen Straffung, nämlich die Geldmenge zu verringern, um die überhöhte Inflation zu bekämpfen. Sie bereitet sich darauf vor, die Zinssätze für den US-Dollar im September auf über 3 % anzuheben, aber die Kosten für die Bedienung der Staatsschulden liegen aufgrund der umfangreichen Käufe von Vermögenswerten in sicheren Häfen immer noch unter diesen 3 %.

Der Selbsterhaltungstrieb in Verbindung mit dem Hunger der Anleger nach einem Einkommen oberhalb der Inflationsrate treibt das Geld direkt in die Arme der "königlichen Feder", dem Dollar. Ja, die Probleme des amerikanischen Finanzsystems sind groß, aber sie werden selbst inmitten der Energiekrise aufgeschoben. Neue Tiefststände für GBP/USD um 1,17 gegenüber den Höchstständen vom 10. August bei 1,23 versprechen auch für Short-Verkäufer des Cable eine größere Belohnung. Viele andere Währungen stehen kurz vor weiteren Misserfolgen, da andere Zentralbanken nicht so schnell und mutig sind wie die Fed, was die Geschwindigkeit der Zinserhöhungen angeht.

Ein weiteres technisches Abtauchen der europäischen Einheitswährung unter die Parität, als EUR/USD am 23. August bei 0,9901 zum Stillstand kam, fügte weitere Finanzinstitute, Unternehmen und Privatanleger der riesigen Liste der Kunden der US-Druckmaschine hinzu. Viele Experten und einige Manager großer Investmentfonds sprechen nun von der hohen Wahrscheinlichkeit, dass der Euro mindestens 3-5% mehr verliert, wenn nicht sogar deutlich unter die runde Zahl von 0,90 fällt, wenn man bedenkt, dass EUR/USD zu Beginn der neuen Ära der Einheitswährung solche historischen Tiefststände erreicht hat.

Der derzeitige Abschlag von fast 5 % auf den Goldpreis, verglichen mit den Höchstständen von etwa 1.825 $ pro Feinunze am 10. August, bietet es immer noch keine ausreichende Aktivität in goldbezogenen Anlagen angesichts der Aussichten auf größere potenzielle Gewinne aus weiteren positiven Bewegungen des US-Dollarkurses, auch in Verbindung mit etwa 3 % Rendite bei auf US-Dollar lautenden zehnjährigen öffentlichen Anleihen oder höheren Renditen einiger Unternehmensanleihen.

Esperio Analysten sind der Ansicht, dass jeder neue Einbruch der Gold-Futures, wenn sie wieder in den Bereich von 3-5% fallen, die Pyramide der Marktaufmerksamkeit von Anleihen und dem Dollar zugunsten von Gold umkehren könnte, sobald der Abschlag bei den Goldpreisen aggressiver wäre. Die langfristigen Aussichten von Investitionen in Gold werden im Allgemeinen im Laufe der Zeit angesichts der zyklischen Inflationsspirale immer besser.

von Alex Boltyan, Senior Analyst von Esperio Unternehmen