In einem im "Boletim Económico" veröffentlichten Artikel erklären mehrere Ökonomen des Instituts, dass im ersten Quartal 2022 ein Anstieg der Zinssätze für Wohnungsbaudarlehen um 63 Basispunkte zu verzeichnen war, was den größten jemals verzeichneten Halbjahresanstieg darstellt.

Sie fügen hinzu, dass sich dieser Anstieg sowohl auf die Hauspreise als auch auf die Immobilieninvestitionen auswirken wird. Nach einer linearen Projektion der EZB-Techniker führt ein Anstieg der Hypothekenzinsen um einen Prozentpunkt nach zwei Jahren zu einem Rückgang der Immobilienpreise um 5 % und zu einem Rückgang der Immobilieninvestitionen um 8 %.

Betrachtet man jedoch eine nichtlineare Projektion, um der größeren Preisempfindlichkeit aufgrund des Niedrigzinsumfelds Rechnung zu tragen, verdoppelt sich die Auswirkung dieser Erhöhung um einen Prozentpunkt. Demnach könnten die Immobilienpreise über einen Zeitraum von zwei Jahren um 9 % fallen, während die Investitionen um 15 % zurückgehen würden.