Es tut mir leid, der Vorbote schlechter Nachrichten zu sein, aber die derzeitige Notlage der im Vereinigten Königreich lebenden Rentner ist schlimm genug, aber zumindest werden ihre Einkommen nicht so unmittelbar durch den Wertverlust des Pfundes belastet. Ein schwaches Pfund stellt natürlich eine zusätzliche Belastung für im Ausland lebende Rentner dar, so dass das derzeitige Wirtschaftsklima spürbare Auswirkungen auf die Einkommen hat. Natürlich haben die extrem günstigen Wechselkurse der Vergangenheit große Vorteile gebracht. Aber die gegenwärtigen negativen wirtschaftlichen Auswirkungen, die durch einen tobenden Krieg im Herzen Europas sowie die "unbeabsichtigten Folgen" der fiskalischen und monetären Interventionen (über die ich in einer der letzten Ausgaben in The Portugal News geschrieben habe) verursacht werden, erweisen sich jetzt als sehr schmerzhaft für viele im Ruhestand lebende Ausländer.

Das außergewöhnliche wirtschaftliche "Tauziehen" zwischen Downing Street und Threadneedle Street hat in letzter Zeit viele britische Auswanderer getroffen, insbesondere diejenigen, die auf ein festes Renteneinkommen angewiesen sind. Der Zusammenbruch der Märkte, der auf das jüngste Kwarteng-Mini-Budget folgte, ließ die Werte indexgebundener Renten und Anlagen abstürzen. Da auch die Wechselkurse zwischen Pfund und Euro sowie zwischen Pfund und USD für Expats, die noch in GBP investiert sind, immer ungünstiger werden, erweist sich dies nicht nur als zweischneidiges Schwert, sondern auch als vielschichtiges und äußerst schädliches Edward Scissor Hands-Szenario. Wenn man die steigende Inflation in diesen faden Finanztopf einbezieht, sieht das gefährlichste aller Schwerter, das Damoklesschwert, immer mehr so aus, als ob es das Gesicht der drohenden Not besitzt. Es ist leicht zu verstehen, dass dies eine sehr nervöse Zeit für im Ausland lebende Rentner ist, die möglicherweise keinen Zugang zu Zusatzeinkommen haben.

Das angeschlagene Pfund stürzte ab, als wolle es Kwarteng für seine Steuersenkungsversprechen in Höhe von 45 Milliarden Pfund bestrafen. Für die Märkte sahen diese Kürzungen wie Verzweiflungsmaßnahmen aus, da sie weitgehend ungedeckte Steuersenkungen vorsahen und damit die ohnehin schon hohe Schuldenlast noch vergrößerten. Aufgeschreckt durch Kwartengs scheinbar unvorsichtige finanzpolitische Spielchen, schalteten die Märkte schnell auf Rot und warnten sofort, dass sich die britischen Zinssätze bis zum nächsten Jahr verdreifachen könnten. Wilde Spekulationen in der Londoner City ließen die britische Währung in den freien Fall geraten. Die einzige erkennbare Freude herrschte auf dem Labour-Parteitag in Liverpool, wo die Delegierten eindeutig optimistisch waren (was an Hochstimmung grenzte), da Liz Truss' erste Probleme in ihrer Premierministerschaft zu bewältigen hatte. Die sozialistischen Haie zogen ihre Kreise, als sie den deutlichen Geruch von Tory-Blut wahrnahmen.

Soweit man sehen kann, hat die Labour-Partei keine besonders guten Ideen in petto. Natürlich hörten wir das übliche Getöse inmitten des ideologisch aufgeladenen Hupkonzerts. Sicher, es gab Versprechen der Labour-Partei, uns zu den früheren Spitzensteuersätzen von 45 Pence zurückzubringen, die übrigens für das Finanzministerium nicht besonders gut gelaufen sind (ca. 2 Mrd. £). Die Haltung der Threadneedle Street war ebenso wohlwollend, denn viele Anleger warteten sehnsüchtig auf den Angriff der heldenhaften BoE-Kavallerie, die kopfüber durch die trockene Wirtschaftslandschaft galoppiert, um Großbritanniens angeschlagene Währung zu retten.

Aber selbst die Kavallerie der BoE konnte so kurz nach dem Mini-Budget von Kanzler Kwarteng nicht mit dem Versprechen weiterer Zinserhöhungen daherkommen. Dies hätte Verzweiflungstöne erkennen lassen, den Markt noch mehr verängstigt und einen totalen Krieg zwischen Downing Street und der Bank of England signalisiert. Dies hätte ein Misstrauensvotum der schlimmsten Sorte für die Trussenomics bedeutet und der Labour-Partei noch mehr Wasser auf die Mühlen gegeben. Die Entscheidung des geldpolitischen Ausschusses der BoE steht erst am 3. November an. Für nervöse Anleger, die in diesem Klima der Unruhe und Unsicherheit agieren, scheint dieser Termin noch sehr weit entfernt zu sein.

Die Bank of England hofft natürlich, dass sich die Reaktionen etwas abschwächen werden, wenn die Märkte und Anleger die Auswirkungen von Kwartengs Minibudget verdauen. Doch die Wirtschaft mit einer klaffenden Wunde zurückzulassen, die über einen längeren Zeitraum eitert, während der Patient in einem offensichtlichen Zustand elender Verzweiflung vor sich hin wimmert, erscheint irgendwie barbarisch und unethisch. Es besteht die reale Gefahr, dass weder die BoE noch die Regierung genügend Medikamente zur Verfügung stellen, um einen zunehmend kränkelnden Patienten bei Laune zu halten. Die Dinge können sich sehr schnell verschlechtern, was bedeutet, dass Untätigkeit keine Option ist.

Natürlich kann niemand von uns realistischerweise die ganze Schuld für die Nervosität der Märkte auf den neuen Bewohner von Eleven Downing Street abwälzen. Ein Großteil der jüngsten Schwäche von Pfund und Euro ist auf die zunehmende Stärke des USD zurückzuführen. Doch die Dollarstärke allein erklärt nicht den rapiden Rückgang des Pfunds nach Kwartengs Erklärung. Hier sind definitiv einige hausgemachte Faktoren im Vereinigten Königreich im Spiel.

Das Image Großbritanniens als verlässlicher Verbündeter globaler Investoren scheint derzeit auf einem historischen Tiefstand zu sein. Sobald eine Währung einen beträchtlichen Einbruch erleidet, ist es selten einfach, die Gewohnheiten der panischen Händler zu stoppen, die sich in einem regelrechten Ausverkaufsmodus befinden. Da Kwarteng in einem später in diesem Jahr vorzulegenden Haushaltsplan weitere Steuersenkungen versprach, reagierten die Märkte, die sich bereits Sorgen um den Zustand der britischen Staatsfinanzen machten, negativ. Es schien unklug, dass Number Eleven mit dem Gerede über weitere Steuersenkungen Bedenken schürte, während die Finanzmärkte noch im Unklaren darüber sind, wie die BoE reagieren könnte. Die Aufregung über eine versprochene "dringende" (und beträchtliche) Zinserhöhung (zusätzlich zu der jüngsten Erhöhung um 0,5 %) wurde rasch gedämpft, als die BoE dies als eine Erklärung über künftige Absichten darstellte.

Auf der anderen Seite des großen Teichs sagen Analysten voraus, dass sich die Situation für das Pfund nur verschlechtern wird. Einige sind der Meinung, dass die politischen Rahmenbedingungen für das Pfund "toxisch" sind und die britische Währung daher in noch heißeres Wasser stürzen könnten. Amerikanische Finanziers sehen für die britischen Zinssätze nur eine Richtung: Einige rechnen damit, dass die britischen Leitzinsen im nächsten Jahr 7 % erreichen werden. Nur wenige in Amerika glauben, dass Kwartengs Strategie das Wirtschaftswachstum ankurbeln wird, sondern dass sie stattdessen mit einem hohen Preis für das Finanzministerium verbunden sein wird. Die Trussenomics könnten den Inflationsdruck, der bereits auf der britischen Wirtschaft lastet, durchaus noch verstärken.

Die Threadneedle Street hat daher von einer dringenden Zinserhöhung abgesehen. Die Spekulationen der Anleger reißen jedoch nicht ab, und es ist davon auszugehen, dass die BoE noch vor der für den 3. November anberaumten Sitzung gezwungen sein wird, schwere Geschütze aufzufahren. Selbst die zurückhaltendsten Ökonomen gehen davon aus, dass die Mitglieder des MPC weitere Zinserhöhungen mit Nachdruck ansprechen werden, was wiederum das Pfund Sterling etwas stützen könnte. Huw Pill, Chefvolkswirt der Bank, ist derjenige, der am ehesten über bevorstehende Zinserhöhungen sprechen wird.

Es heißt, dass eine Woche in der Politik eine lange Zeit ist. In der Welt der Wirtschaft erscheint derzeit sogar ein Tag wie eine Ewigkeit. Die Vorstellung, dass die BoE mehrere Wochen lang wie die Eisenbahnkinder auf dem Zaun sitzt, während ein rasender Wirtschaftszug auf die Puffer zusteuert, ist wahrscheinlich für die Katz.

Wir müssen abwarten, aber ich tippe auf eine deutliche Anhebung der britischen Zinssätze. Die große Frage ist: Wird das Pfund darauf reagieren?

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Douglas Hughes is a UK-based writer producing general interest articles ranging from travel pieces to classic motoring. 

Douglas Hughes