Den Wert, den es als Hobby bietet, kann ich nicht beurteilen, und er wird für jeden anders sein. Aus rein finanzieller Sicht sehe ich jedoch, dass die Renditen oft ausbleiben, und das ist nicht verwunderlich, da es sehr schwierig ist, ein Portfolio aufzubauen, das "den Markt schlagen" kann. Im Folgenden werde ich erklären, warum.

Was bedeutet es, den Markt zu schlagen?

Nehmen wir an, dass ich als Amateurinvestor in Aktien investieren möchte. Dann habe ich im Großen und Ganzen drei Möglichkeiten: (1) Ich kaufe Aktien von Unternehmen, von denen ich glaube, dass sie sich in Zukunft gut entwickeln werden, (2) ich kaufe einen oder mehrere börsengehandelte Fonds (ETFs), die einen Index wie den S&P 500 abbilden, oder (3) ich entscheide mich für einen oder mehrere aktiv verwaltete Fonds und überlasse es einem Team von professionellen Fondsmanagern, die Anlageentscheidungen in meinem Namen zu treffen.

Ich mag glauben, dass ich ein gutes Jahr hatte, wenn mein Portfolio in einem Kalenderjahr eine Rendite von 8 Prozent erzielt hat. Leider sind die 8 Prozent für sich genommen ziemlich bedeutungslos, wenn man sie nicht mit einer Benchmark vergleicht. Wenn ein Vergleichsindex wie der S&P 500 eine Rendite von 10 Prozent erzielt, war es kein gutes Jahr für mein Portfolio! Denn mit meinem begrenzten Aktienportfolio und all der Mühe und Zeit, die ich in dessen Verwaltung investiert habe, habe ich trotz des höheren Risikos in meinem Portfolio eine geringere Rendite erzielt, als wenn ich einfach einen ETF besessen hätte, der den S&P 500 abbildet. Daher kann ich nur dann von einem guten Jahr sprechen, wenn mein Portfolio den S&P 500 nach Abzug der Gebühren übertrifft und damit den Markt schlägt.

In ähnlicher Weise haben aktiv verwaltete Fonds eine Benchmark, und die Fonds, die gut abschneiden, übertreffen die Benchmark über einen Zeitraum von mehreren Jahren hinweg, ebenfalls ohne Gebühren. Die Realität sieht so aus, dass es selbst für diese Fachleute, die ihre gesamte Arbeitszeit damit verbringen, Finanzinstrumente auszuwählen, von denen sie glauben, dass sie eine Rendite bieten, die über die erwartete Rendite hinausgeht, sehr schwierig ist, ihre Benchmark zu schlagen.

Warum ist es so schwierig, den Markt zu schlagen?

Wenn wir uns auf die Aktien von Unternehmen konzentrieren, die Teil des S&P 500 Index sind, dann wissen wir, dass der Preis der Aktien in einem solchen hochliquiden Markt auf den kontinuierlichen Käufen und Verkäufen vieler Marktteilnehmer beruht (an der New Yorker Börse werden z. B. täglich Millionen von Aktien gehandelt). Diese Käufe und Verkäufe basieren auf öffentlich zugänglichen Informationen wie der Wirtschaftslage, geopolitischen Ereignissen, politischen Leitlinien der Zentralbanken, branchen- und unternehmensspezifischen Informationen und einflussreichen Analystenberichten, um nur einige zu nennen. Alle neuen Informationen, die sich auf den künftigen Cashflow des Unternehmens auswirken, an dem Sie interessiert sind, wirken sich direkt auf den Aktienkurs aus. Da dieser Informationsfluss kontinuierlich ist, ändern sich auch die Aktienkurse ständig. Allerdings müssen diese neuen Informationen interpretiert werden. Verhaltensökonomen argumentieren, dass die Finanzmärkte unvollkommen sind, und führen dies auf eine Kombination von kognitiven Verzerrungen wie übermäßiges Vertrauen, Überreaktion, repräsentative Verzerrung, Informationsverzerrung und verschiedene andere vorhersehbare menschliche Fehler bei der Argumentation und Informationsverarbeitung zurück.

Stellen Sie sich also diese grundlegenden Fragen: Glauben Sie, dass der Markt immer Recht hat und der Aktienkurs jederzeit den fairen Marktpreis widerspiegelt? Oder glauben Sie, dass es tatsächlich Marktmängel gibt, die ausgenutzt werden können? Im letzteren Fall glauben Sie, dass es möglich ist, den Markt zu schlagen, aber Sie stehen vor der Aufgabe, zu erkennen, wann der Markt falsch liegt. Und nicht nur das: Damit Sie eine Überrendite erzielen können, wenn der Markt sich irrt, muss der Markt auch erkennen, dass er sich geirrt hat, bevor die Preise angepasst werden.

Die obigen Ausführungen sollen keineswegs diejenigen entmutigen, die ihr eigenes Anlageportfolio aufbauen möchten, sondern lediglich darauf hinweisen, dass es keine leichte Aufgabe ist, ein Portfolio zu verwalten, das eine Benchmark dauerhaft übertrifft. Wenn Sie sich dieser Aufgabe gewachsen fühlen, sollten Sie sich davon nicht abhalten lassen. In jedem Fall sind wir von Blacktower für Sie da. Nehmen Sie noch heute Kontakt mit uns auf und erfahren Sie, was wir für Sie tun können.

Haftungsausschluss: Diese Mitteilung dient nur zu Informationszwecken und ist nicht als Anlageberatung, Anlageempfehlung oder Anlageforschung zu verstehen. Sie sollten sich professionell beraten lassen, bevor Sie mit der Finanzplanung beginnen.