Además, entre el 6 y el 10 de enero se produjo un nuevo descenso del 4,5%. La culpa la tiene la Reserva Federal de EE.UU., que publicó las actas de la reunión de diciembre, en las que se exponen los planes de adelantar la subida de los tipos de interés para hacer frente a la creciente inflación. Los responsables de la política monetaria también acordaron poner fin a su programa de compra de bonos y valores respaldados por hipotecas, con una reducción del balance que se producirá poco después de las subidas de tipos de interés previstas.

Cuando se producen estos acontecimientos, los clientes se preocupan naturalmente por sus inversiones, por lo que este artículo analizará el posible impacto en los rendimientos de nuestro fondo de cartera multiactivo y diversificado a nivel mundial, Nexus Global Solutions Fund, que tiene cierta exposición a los valores tecnológicos. Los nuevos inversores en este fondo deberían estar tranquilos porque la exposición a las fluctuaciones de las acciones tecnológicas estadounidenses está gestionada.

¿Qué pasó con el NASDAQ?

Las acciones tecnológicas pueden ser uno de los valores más volátiles para invertir y el Nasdaq ha sufrido algunos altibajos en los últimos meses. Sin embargo, si se observa el rendimiento de los últimos 12 meses, el índice ha subido más del 12%. Dado el peso de los valores tecnológicos en el mercado bursátil estadounidense, un inversor de este país habría sentido con especial intensidad la venta de la semana pasada. Para el Nexus Global Solutions Fund, la diversidad de la cartera significó que, aunque no fue inmune a la caída del Nasdaq, ganó dinero en la renta variable del Reino Unido y los descensos en otras geografías no fueron tan dramáticos como el descenso de cerca del 7% del Nasdaq.

¿Qué significa esto para los inversores del Nexus Global Solutions Fund?

La historia sugiere que estas ventas son relativamente efímeras. Por ello, el Nexus Global Solutions Fund seguirá invirtiendo en empresas tecnológicas de buena calidad. Además, el fondo no invierte en muchos valores del tipo "ARK", que son populares entre los inversores minoristas. De los 25 principales, Nexus Global Solutions Fund sólo tiene Tesla, y además con un peso modesto. Los valores tecnológicos de nuestro fondo diversificado han caído, pero a menudo en menor medida que otros valores más oscuros y de mayor riesgo, como los de la exploración espacial.Las empresas tecnológicas más consolidadas, como Amazon, Intuit y Adobe, conservan nuestra confianza y las perspectivas de beneficios de estas empresas siguen siendo favorables. El fondo Nexus pretende evitar las "empresas sobrevaloradas y fundamentalmente débiles" porque podrían ser vulnerables en una venta.


¿Es la calma que precede a la tormenta?

Predecir lo que puede ocurrir a continuación es increíblemente difícil, pero podemos estar seguros de que los bancos centrales empezarán a subir los tipos pronto. No está claro exactamente la rapidez con la que se producirá y el efecto total de la variante Omicron COVID no se refleja en las actas de la Fed de diciembre, lo que podría seguir repercutiendo en el calendario de subidas de tipos y en el grado de venta de activos. Si la economía comienza a ralentizarse, ya que los consumidores reducen el gasto en viajes y actividades de ocio, será menos probable que la Reserva Federal actúe de forma agresiva con las subidas de los tipos de interés. Como siempre, habrá que esperar y ver.

Tomar decisiones de inversión en 2022

Se espera que en 2022 se mantenga un enfoque equilibrado de los mercados de renta variable. El fondo Nexus Global Solutions prefiere las acciones de los mercados desarrollados (DM) a las de los mercados emergentes (EM), ya que las acciones de los DM tienen grandes ponderaciones sectoriales en áreas preferidas como la tecnología y las empresas expuestas a la transición a la red cero. También se espera que los rendimientos de los bonos suban gradualmente, pero manteniéndose en niveles históricamente bajos. Se espera que los rendimientos de las acciones sean positivos, aunque inferiores a los de 2021, y que la volatilidad aumente hasta niveles más normales.

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Antonio Rosa es el Director Asociado de Blacktower en Lisboa, Portugal.

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