Selon un rapport d'idealista, les prix des maisons augmentant constamment au Portugal, le pays est confronté à une bulle immobilière avec un réel potentiel d'éclatement.

L'achat d'une maison devient de plus en plus cher, avec des prix en hausse depuis la mi-2013, comme le montrent les données de l'Institut national des statistiques (INE). Cela reflète le dynamisme du marché résidentiel portugais, mais aussi le manque de maisons par rapport à la demande. Depuis cinq années consécutives, la valeur des maisons sur le marché portugais présente des variations annuelles supérieures à la valeur à partir de laquelle la Commission européenne (CE) considère qu'un marché présente un risque de bulle des prix, comme l'a souligné Eurostat en août 2021.

Et ce n'est pas la seule entité à parvenir à cette conclusion : "Après le troisième trimestre de 2017, il pourrait y avoir des signes de formation exubérante des prix sur le marché résidentiel portugais", conclut une étude de CaixaBank publiée en janvier 2022. Cela signifie que le Portugal risque de connaître une bulle des prix.

Bulle des prix au Portugal

La solution semble résider dans la hausse des taux d'intérêt sur les prêts immobiliers, qui sont actuellement à des niveaux historiquement bas, ce qui attire de nombreuses familles à acheter une maison. Une éventuelle hausse des taux directeurs par la Banque centrale européenne (BCE) a été évoquée ces derniers mois. Mais Christine Lagarde, la présidente de la BCE, a déclaré publiquement en novembre dernier qu'il était "très peu probable que les conditions soient réunies pour relever les taux d'intérêt en 2022". La vérité est qu'une éventuelle hausse des taux d'intérêt dépend de l'inflation - qui est actuellement en hausse dans la zone euro - et de la durée pendant laquelle les prix élevés vont persister sur le marché.

Déséquilibre entre l'offre et la demande

En raison d'un déséquilibre croissant entre l'offre et la demande de logements, il y a des "signes d'une surévaluation potentielle des prix des logements" au Portugal, avertit la CE, et il y a encore un potentiel de surévaluation.

Cette tempête parfaite est due à la combinaison de plusieurs facteurs qui ont stimulé la demande sur le marché résidentiel portugais. D'abord, les maisons ont pris de la valeur depuis la pandémie et les familles ont réussi à constituer l'épargne nécessaire pour acheter une maison ou demander un prêt au logement. Et, d'autre part, les conditions de financement pour l'achat d'une maison sont maintenant plus invitantes - notamment en raison des faibles taux d'intérêt.

Cependant, l'offre de logements n'a pas suivi l'explosion de la demande. L'analyse de CaixaBank montre que depuis 2006, moins de 20 nouveaux logements sont construits au Portugal pour 1 000 logements. Les données montrent donc qu'"il n'y a pas eu d'offre excédentaire de nouveaux logements exerçant une pression à la baisse sur les prix des maisons", conclut l'étude.