Comment le programme Golden Visa peut-il être un outil de croissance et d'expansion des entreprises portugaises à l'étranger ?

Une chose qui peut surprendre le lecteur est de commencer par se rappeler que le programme portugais de résidence pour investissement (le "Golden Visa") comporte, depuis plusieurs années, huit options d'investissement différentes.

Essentiellement, seules les options liées à l'immobilier et à l'investissement dans des fonds communs de placement ont bénéficié d'une promotion transfrontalière, au détriment de la plupart des autres options. Par conséquent, après 10 ans de programme avec 10 903 permis de séjour accordés à des investisseurs de plus de 60 pays différents, nous avons constaté que 10 091 de ces permis ont été accordés dans le domaine de l'investissement immobilier.

Sans préjudice d'une analyse plus approfondie, d'embléenous pensons que la raison est liée à l'inertie du gouvernement portugais pour faire connaître le programme ou même en raison du manque d'incitation pour sa promotion à l'étranger, en oubliant qu'il a été créé par eux en 2012 avec un objectif principal - attirer les investissements étrangers, visant à se remettre de l'impact profond de la crise économique et financière de 2008, qui, il faut également le rappeler, a conduit à la nécessité pour le Portugal de recourir à une aide financière extérieure, conduisant ainsi à la troisième intervention de TROIKA dans le pays.

En 2022, après deux années de pandémie (dont les effets économiques s'étendront dans le temps), face à une guerre en cours en Europe de l'Est (avec un impact direct sur la dynamique sociale et économique du monde) et une escalade des tensions dans les relations entre l'Asie et l'Amérique, il n'est pas temps pour l'Europe, ni pour le Portugal, d'ignorer les instruments qui ont prouvé leur impact positif sur l'économie et, en particulier, sur la vie quotidienne des gens.

Alors, le Golden Visa peut-il être utilisé comme un outil de croissance et d'internationalisation des entreprises ?

Sans préjudice de l'option la plus populaire, par laquelle l'investisseur réalise un investissement de 500 000 euros dans un fonds d'investissement portugais dédié à la capitalisation des entreprises, en acquérant les unités de participation respectives et en déléguant à une société de gestion agréée la recherche d'opportunités d'investissement, la négociation et la gestion, il existe une autre option à laquelle le secteur des affaires portugais peut recourir : l'investissement de 500 000 euros pour renforcer le capital social d'une société commerciale ayant son siège au Portugal, déjà établie, avec la création ou le maintien d'emplois, avec un minimum de cinq permanents, et pour une période minimale de trois ans.

Cette option, légalement prévue dans la loi qui régit ce programme, a, à ce jour, 6 processus déjà conclus avec succès, c'est-à-dire 6 entreprises portugaises qui ont déjà bénéficié du capital et du savoir-faire d'un investisseur-partenaire étranger qui a contribué au renforcement de ses capacités commerciales dans un marché de plus en plus mondialisé et compétitif.

Selon les dernières statistiques disponibles (PORDATA), il y a environ 1.317.000 entreprises au Portugal, dont seulement environ 1.300 sont considérées comme des "grandes entreprises" (entreprises avec plus de 250 travailleurs actifs et un chiffre d'affaires de plus de 50 millions d'euros par an). Au contraire, les micro-entreprises (moins de 10 travailleurs) représentent 96 % du secteur portugais, 40 % des emplois et environ 20 % du PIB. De manière incompréhensible, c'est également le segment d'entreprises qui a le moins accès aux mesures incitatives ou aux aides directes et qui a le plus de difficultés à augmenter la taille de l'entreprise en raison du manque de ressources, de soutien ou de savoir-faire en termes de gestion et de marché international, sachant que, selon l'étude la plus récente de la Fondation Francisco Manuel dos Santos, seul un tiers des gestionnaires ont une formation supérieure.

Un autre fait curieux est que le tissu entrepreneurial portugais compte environ 400 entreprises centenaires, dont 66% sont également des micro-entreprises (données Informa D&B).

Avec la situation privilégiée qu'offre le Portugal au niveau géopolitique, l'accès aux ressources naturelles, la stabilité politique et sociale, les hauts niveaux de sécurité et la qualité de vie, il est temps de mettre de côté les préjugés concernant ce programme, de revoir ce qui doit être revu (notamment en termes de traitement, de transparence et d'impact fiscal en général) et de créer des mécanismes de diffusion et d'opportunités d'accès croisé entre investisseurs internationaux et entrepreneurs portugais en vue de générer de la richesse, du développement économique et social et de créer des emplois bien rémunérés grâce à des processus d'investissement efficaces, immédiats et non bureaucratiques.

Cela fonctionnera-t-il ? Eh bien, ce n'est certainement pas une coïncidence si l'autonomie financière des entreprises portugaises a augmenté de 40,3 % au quatrième trimestre de 2021 (selon le calcul effectué par la Banque du Portugal), et la croissance exponentielle qui s'est produite depuis 2020 dans l'acquisition, par des investisseurs étrangers, d'unités de participation dans des fonds d'investissement portugais qui ont pu rassembler des volumes importants de capitaux destinés exclusivement à la capitalisation des entreprises, dans le cadre du programme Golden Visa.

Sara Sousa Rebolo
Associée de
Caiado Guerreiro
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