Augmentation des taux d'intérêt : Comment cela affectera-t-il les marchés du logement et de la location ?

À la suite du taux d'inflation annuel record de 8,1 % enregistré en mai dans les économies de l'UE et d'une nouvelle augmentation à 9,6 % en juin 2022, la BCE a annoncé au début du mois dernier sa décision de relever les taux d'intérêt de 50 points de base. Cette décision de politique monétaire, qui est entrée en vigueur le 27 juillet 2022, vise à contrer les pressions inflationnistes dans la zone euro et à stabiliser la flambée des prix, notamment ceux de l'énergie qui est le principal contributeur à la hausse annuelle du taux d'inflation dans la zone euro (représentant +4,19 points de pourcentage, pp).

Quelles sont les répercussions d'une hausse des taux d'intérêt sur le marché de l'immobilier ?

Le mécanisme par lequel une hausse des taux d'intérêt devrait affecter le marché est assez simple : le coût de l'emprunt augmentera à mesure que la norme de référence pour les prêts hypothécaires se resserrera et, par conséquent, le nombre de personnes qualifiées pour les prêts hypothécaires au logement diminuera. L'achat d'un logement devenant moins abordable, le nombre de locataires sur le marché va augmenter. De plus, lorsque la demande de prêts hypothécaires diminue, il est normal de s'attendre à ce que les prix des logements suivent la même tendance à la baisse. Toutefois, compte tenu du climat économique dans la zone euro - dynamique déséquilibrée de l'offre et de la demande, problèmes de chaîne d'approvisionnement et pic d'âge pour l'achat d'une maison pour les milléniaux - les prix des logements ne devraient pas diminuer de manière significative pour le moment. Bien que les loyers aient tendance à augmenter dans ce climat économique, les coûts de location restent généralement privilégiés par rapport aux paiements hypothécaires. Par conséquent, les propriétaires de logements locatifs observeront une hausse de la demande et le marché locatif aura tendance à devenir plus cher lui aussi.

Qu'est-ce que cela signifie pour les portefeuilles d'investissement qui se concentrent sur les biens suivants de premier ordre propriétés locatives ?

L'augmentation du prix des loyers découlant de la hausse des taux d'intérêt devrait entraîner une augmentation des rendements des portefeuilles d'investissement axés sur les biens suivants haut de gamme haut de gamme. Cela suggère qu'une hausse des taux d'intérêts n'est pas toujours synonyme de mauvaise nouvelle. Bien au contraire, cette hausse est un bon signal pour les investisseurs, qui doivent explorer les fonds qui contiennent des fonds de prime immobilier de premier ordre et d'autres actifs de couverture de l'inflation. Cela est particulièrement vrai dans le segment des biens immobiliers de premier ordre à Lisbonne, où l'offre de location ne peut pas suivre la demande de location. Ceci est évident dans les portefeuilles initiés par EQTY Capital où les rendements obtenus dépassent les niveaux attendus.

Qu'est-ce que cela signifie pour les promoteurs ?

La diminution de la demande de prêts hypothécaires a un impact direct sur la demande d'achat de logements et, à ce titre, elle influencera inévitablement le pipeline d'un promoteur. Avec l'augmentation des taux d'intérêt, les projets de développement devraient ralentir, en particulier pour ceux dont les marges de financement sont minces ou qui ciblent les acheteurs à revenu moyen qui ont généralement recours au financement.La baisse des prix de l'immobilier découlant de la diminution de la demande d'achat de logements tend à pousser les promoteurs à se concentrer sur les points suivants 'construire pour louer' des projets de location. Ce changement stratégique de la part des promoteurs s'aligne sur la stratégie d'EQTY Capital. EQTY Capitalqui vise à obtenir les rendements les plus élevés pour chaque type d'actif pendant la durée de vie des fonds.