Il s'agit d'un taux incroyablement élevé par rapport aux 15 % observés dans le reste de l'Europe, et plus de 1,3 million de familles sont en difficulté face à la hausse des taux d'intérêt. Le nombre de saisies immobilières devrait exploser en 2023, car les salaires réels devraient augmenter moins vite que l'inflation tout au long de l'année.

Les taux d'intérêt élevés et l'inflation ne touchent pas seulement les logements, mais aussi les prêts personnels et automobiles, ainsi que la flambée des prix de l'énergie. Alors que le Portugal connaît depuis plusieurs années une bulle spéculative saine et que les prix de l'immobilier restent constamment élevés, les résidents portugais luttent contre l'augmentation des coûts et se retrouvent aujourd'hui dans l'incapacité de se loger dans leur propre pays.

L'immobilier a été une excellente opportunité d'investissement, mais il semble que la bulle soit sur le point d'éclater, et ceux qui cherchent à investir au Portugal devront peut-être chercher d'autres opportunités.

Prix des logements au Portugal


Depuis 2015, le prix des logements au Portugal diffère de la moyenne de l'UE. Si la hausse des prix s'est ralentie au cours des deux dernières années, diminuant de 5,9 % en 2020 par rapport à 2015 et ralentissant à nouveau l'année suivante, les prix ont tout de même grimpé en 2021 et 2022.

Un citoyen portugais ordinaire s'est retrouvé à payer un prix pour une propriété à Lisbonne qui est environ 336 % plus élevé que le prix de la même maison dans le pays. Les deux plus grandes villes du Portugal (Lisbonne et Porto) sont environ 164 % plus chères que la moyenne nationale.

En effet, par rapport aux autres pays, le Portugal est le seul à présenter un écart supérieur à 100 %. Le deuxième pourcentage le plus élevé dans cette comparaison est celui de l'Allemagne, qui présente un écart moyen de 77 %. Les habitants du Portugal sont confrontés à un écart plus de deux fois supérieur à celui de l'Allemagne.

Dans le même temps, une maison moyenne au Portugal coûte environ 24 fois le PIB annuel par habitant. Toutefois, ces données sont basées sur la moyenne nationale. La moyenne à Lisbonne - où vit environ 27 % de la population - est encore plus élevée, même si l'on tient compte des salaires légèrement plus élevés dans la capitale.

Intervention du gouvernement


Le gouvernement a pris des mesures pour tenter de résoudre les problèmes de logement auxquels sont confrontés les résidents portugais, notamment en mettant fin au très populaire Golden Visa. Cependant, ces mesures sont des solutions à court terme pour un problème à long terme qui a des conséquences sociales et politiques.

De nombreuses familles portugaises ont pris des mesures pour résoudre le problème : environ 26 % d'entre elles sont actuellement locataires et beaucoup s'efforcent de rembourser leurs emprunts. Ces personnes verront inévitablement leurs efforts se traduire par des impôts qu'elles paieront pour aider les familles qui ne sont pas actuellement aussi prudentes. Ceux qui ont trop recours à l'endettement seront inévitablement renfloués par les impôts de ceux qui sont prudents et réduisent leurs dépenses et leurs dettes. Il en résultera probablement des divisions et des troubles civils.

Si l'inflation continue d'augmenter au cours du second semestre 2023 comme prévu, une nouvelle déstabilisation financière à court terme et potentiellement à plus long terme obligera la BCE (Banque centrale européenne) à augmenter son taux d'intérêt final. Bien qu'il soit pratiquement impossible de prédire quel sera ce taux, on peut s'attendre à une forte hausse des taux, si l'on considère l'inflation actuelle et le taux des fonds fédéraux aux États-Unis, ainsi que le fait que la BCE est bien en retard sur la Fed lorsqu'il s'agit d'ajuster les taux. Tout cela aura inévitablement un impact sur le marché immobilier portugais.

L'augmentation des taux Euribor, qui sont affectés - du moins à court terme - par les prêts hypothécaires à taux variable, devrait finir par faire éclater la bulle immobilière portugaise. Dans le même temps, l'effondrement imminent est susceptible de placer un grand pourcentage de Portugais sous le seuil de pauvreté. Étant donné que le pays compte déjà 5,5 % de la population sous ce seuil et que 2,3 millions d'autres sont menacés de pauvreté, cette situation serait catastrophique.

Qu'est-ce que cela signifie pour les investisseurs ?


Pendant des années, le marché de l'immobilier au Portugal a représenté une opportunité d'investissement solide. Malgré les retombées de la pandémie de COVID-19 et les défis posés par la guerre en Ukraine, le marché immobilier portugais est resté solide tout au long de l'année 2022. Cette résistance s'est maintenue, même face à la forte hausse des taux d'intérêt hypothécaires, et le prix des propriétés et des logements au Portugal a continué d'augmenter.

Cependant, la hausse des taux augmente inévitablement le risque d'une correction des prix. Les prix de l'immobilier au Portugal devraient baisser de 3 % cette année, ce qui fait de l'immobilier un investissement potentiellement médiocre. Face à cette crise économique, il est conseillé aux investisseurs de trouver un meilleur logement (jeu de mots) pour leurs investissements. Il semblerait plus prudent cette année d'investir dans un portefeuille bien géré et mondialement diversifié, tel que le fonds Nexus Global de Blacktower.


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