Il Quantitative easing (QE) è una politica monetaria in cui una banca centrale come la Federal Reserve degli Stati Uniti o la BCE (Banca Centrale Europea) acquista titoli a lungo termine dal mercato aperto. L'acquisto di questi titoli aggiunge nuovo denaro all'economia con conseguente abbassamento dei tassi d'interesse. L'intenzione di una politica di QE è di stimolare l'attività economica durante una crisi finanziaria, mantenere il flusso di credito e impedire che la crisi finanziaria si aggravi. Le politiche di quantitative easing sono state attuate da tutte le principali banche centrali del mondo dopo la crisi finanziaria del 2007-08, e in risposta alla pandemia di Covid-19 nel 2020-21.

Come funziona il QE

- La banca centrale acquista beni creando riserve bancarie nel suo bilancio, talvolta noto come "stampare denaro". La banca centrale acquista poi titoli a lungo termine dalle maggiori istituzioni finanziarie.

- Questo significa che le istituzioni finanziarie hanno più contanti da prestare ai consumatori o alle aziende.

- Tassi d'interesse più bassi incoraggiano i consumatori e le imprese a prendere ulteriori prestiti.

- Questa riduzione dei tassi d'interesse motiva gli investitori a mettere più soldi in attività a più alto rendimento come le azioni piuttosto che in attività a reddito fisso a più basso rendimento.

- Con maggiori guadagni nel mercato azionario, la fiducia nell'economia cresce.

- Di conseguenza, le imprese possono assumere più dipendenti, aumentare le loro spese e prendere in prestito denaro per finanziare i loro piani. Tutta questa attività stimola ulteriormente l'economia.

I potenziali impatti del QE

Ci possono essere dei lati negativi del QE e sembra che siamo diventati "blasé" di fronte ai trilioni di strumenti di debito che le banche centrali mondiali hanno nei loro bilanci. Quindi, quali sono i potenziali impatti del QE e del tapering del QE?

- Aumento dei tassi d'inflazione. Quando una banca centrale adotta una politica di QE, l'offerta di denaro aumenta. Questo potrebbe portare a una diminuzione del potere d'acquisto del denaro già in circolazione, poiché una maggiore offerta monetaria permette alle persone e alle imprese di aumentare la loro domanda per la stessa quantità di risorse, facendo salire i prezzi.

- Una riduzione a breve termine dei tassi d'interesse. Tuttavia, a lungo termine porta all'inflazione che fa salire i tassi d'interesse causando l'opposto della stabilità finanziaria. Il tapering del QE, o il ritiro graduale del QE tende a causare un calo dei prezzi delle azioni, quindi i critici del quantitative easing credono che il QE crei effetti instabili e insostenibili nell'economia.

- Problemi di disuguaglianza finanziaria. Le politiche di QE possono avere un impatto sui prezzi degli immobili, per esempio. Quando i prezzi aumentano, i proprietari di immobili che stanno già bene, faranno ancora meglio e quelli che sono in fondo alla scala troveranno ancora più difficile salire.

Come vengono gestiti gli investimenti per mitigare il QE e il tapering del QE

Warren Buffet non ha mai evitato di investire nei mercati, specialmente quando i tempi sono difficili. Buffet ha un talento per identificare le imprese vincenti, dicendo: "Una semplice regola detta i miei acquisti: Siate timorosi quando gli altri sono avidi e siate avidi quando gli altri sono timorosi".

Il Nexus Dynamic Portfolio che adotta la filosofia di Warren Buffet è gestito da Quilter Cheviot. Questo fondo è un portafoglio azionario diversificato a livello globale gestito attivamente. Il fondo non è vincolato da un particolare stile d'investimento come la crescita o il valore, ma il gestore crede che i migliori rendimenti si ottengano posizionando correttamente il portafoglio per beneficiare di tutte le fasi di ogni ciclo economico, compreso il tapering del quantitative easing che alcuni esperti ritengono possa avvenire presto. Nonostante la flessione globale seguita alla pandemia, Nexus Dynamic Portfolio ha spettacolarmente sovraperformato il mercato negli ultimi tre anni, restituendo una crescita del 25,23% nel 2019, del 5,74% nel 2020 e dell'8,92% finora nel 2021.

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