Si tratta di un tasso incredibilmente alto rispetto al 15% registrato nel resto d'Europa, e oltre 1,3 milioni di famiglie stanno lottando contro l'aumento dei tassi di interesse. Si prevede che il numero di pignoramenti salirà alle stelle nel 2023, poiché i salari reali aumenteranno a un tasso inferiore all'inflazione per tutto l'anno.

Non sono solo le case a risentire dell'aumento dei tassi di interesse e dell'inflazione, ma anche i prestiti personali e auto e l'impennata dei prezzi dell'energia. Sebbene il Portogallo sia stato caratterizzato da una bolla speculativa per diversi anni e i prezzi delle abitazioni siano rimasti costantemente alti, i residenti portoghesi hanno lottato contro l'aumento dei costi e ora si trovano nell'impossibilità di permettersi un alloggio nel proprio Paese.

Il settore immobiliare ha rappresentato una grande opportunità di investimento, ma sembra che la bolla stia per scoppiare e chi vuole investire in Portogallo potrebbe dover cercare opportunità alternative.

Prezzi delle case in Portogallo


Dal 2015 il prezzo delle case in Portogallo si è discostato dalla media dell'UE. Sebbene l'aumento dei prezzi sia rallentato negli ultimi due anni, con un calo del 5,9% nel 2020 e un nuovo rallentamento l'anno successivo, i prezzi si sono comunque impennati nel 2021 e 2022.

Un normale cittadino portoghese si è ritrovato a pagare un prezzo per un immobile a Lisbona superiore di circa il 336% rispetto a quello che la stessa casa avrebbe guadagnato nel Paese. Le due città più grandi del Portogallo (Lisbona e Porto) sono più care del 164% rispetto alla media nazionale.

In effetti, rispetto ad altri Paesi, il Portogallo è l'unico ad avere uno scarto superiore al 100%. La seconda percentuale più alta in questo confronto appartiene alla Germania, che ha uno scostamento medio del 77%. Gli abitanti del Portogallo devono fare i conti con uno scarto che è più del doppio di quello della Germania.

Allo stesso tempo, una casa media in Portogallo costa circa 24 volte il PIL annuo pro capite. Questi dati, tuttavia, si basano sulla media nazionale, mentre la media di Lisbona - dove vive circa il 27% della popolazione - è ancora più alta, anche considerando gli stipendi leggermente più alti della capitale.

Intervento del governo


Il governo ha preso provvedimenti per cercare di risolvere i problemi abitativi dei residenti portoghesi, tra cui la fine del popolarissimo visto d'oro. Tuttavia, queste misure sono soluzioni a breve termine per un problema a lungo termine con conseguenze sia sociali che politiche.

Molte famiglie portoghesi hanno preso provvedimenti per affrontare il problema: circa il 26% è attualmente in affitto e molti si stanno impegnando per rimborsare i prestiti. Questi individui vedranno inevitabilmente i loro sforzi tradursi in tasse che pagheranno per aiutare le famiglie che attualmente non sono così prudenti. Coloro che stanno facendo un uso eccessivo della leva finanziaria saranno inevitabilmente salvati dalle tasse di coloro che sono prudenti e riducono le loro spese e il loro debito. Il risultato sarà probabilmente una divisione e disordini civili.

Se l'inflazione dovesse continuare a salire fino alla seconda metà del 2023, come previsto, un'ulteriore destabilizzazione finanziaria a breve e potenzialmente a lungo termine costringerà la BCE (Banca Centrale Europea) ad aumentare il suo tasso terminale. Anche se è praticamente impossibile prevedere quale sarà questo tasso, possiamo aspettarci un forte aumento dei tassi, se si considerano l'inflazione attuale e il Federal Funds Rate negli Stati Uniti, oltre al fatto che la BCE è in netto ritardo rispetto alla Fed quando si tratta di adeguare i tassi. Tutto ciò avrà inevitabilmente un impatto sul mercato immobiliare portoghese.

L'aumento dei tassi Euribor, che sono influenzati - almeno nel breve periodo - dai mutui a tasso variabile, finirà per far scoppiare la bolla immobiliare portoghese. Allo stesso tempo, l'imminente crollo rischia di portare una grande percentuale di portoghesi al di sotto della soglia di povertà. Considerando che il Paese vede già il 5,5% della popolazione al di sotto di tale soglia e altri 2,3 milioni a rischio di povertà, ciò sarebbe catastrofico.

Cosa significa per gli investitori?


Per anni il mercato immobiliare portoghese ha rappresentato una solida opportunità di investimento. Nonostante le conseguenze della pandemia COVID-19 e le sfide create dalla guerra in Ucraina, il mercato immobiliare portoghese è rimasto forte per tutto il 2022. Questa capacità di ripresa è persistita anche a fronte di un forte aumento dei tassi di interesse sui mutui, e il prezzo degli immobili e delle abitazioni in Portogallo ha continuato a crescere.

Tuttavia, l'aumento dei tassi aumenta inevitabilmente il rischio di una correzione dei prezzi. I prezzi delle abitazioni in tutto il Portogallo sono destinati a scendere fino al 3% quest'anno, rendendo gli immobili un investimento potenzialmente inadeguato. Di fronte a questa crisi economica, si consiglia agli investitori di trovare una casa migliore per i loro investimenti. Quest'anno sarebbe più prudente investire in un portafoglio ben gestito e diversificato a livello globale, come il fondo Nexus Global di Blacktower.


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