La formulazione finale del disegno di legge recentemente rivelato per la discussione parlamentare non sembra essere così estrema come si temeva inizialmente. I Golden Visas che gli investitori hanno già richiesto o desiderano rinnovare saranno convertiti in un regime speciale di visto D2 (Imprenditore), mantenendo il requisito di residenza di sette giorni all'anno per i suoi titolari. Non saranno applicate misure retroattive, che avevano suscitato pesanti critiche. Il governo propone inoltre di autorizzare permessi di soggiorno basati sugli investimenti per coloro che investono a sostegno della "produzione artistica e del recupero o manutenzione del patrimonio culturale". Verrà invece eliminata la possibilità di investire nel settore immobiliare.


La decisione di chiudere la via di investimento più popolare in Portogallo aiuterà davvero a risolvere il problema degli alloggi? Il programma Golden Visa è stato oggetto di molte polemiche già da diversi anni, con alcuni che ne hanno attribuito la responsabilità alla crisi immobiliare del Paese. Tuttavia, la realtà è molto più complessa e l'impatto del programma sul mercato immobiliare è spesso esagerato. Vediamo se il Golden Visa peggiora davvero la situazione ed esploriamo come gli investimenti stranieri potrebbero essere utilizzati per affrontare il problema.


La crisi immobiliare in Portogallo


Quanto è grave il problema?


La crisi immobiliare in Portogallo è un problema complesso che interessa un numero crescente di cittadini. Il prezzo mediano delle case vendute in Portogallo nel 3° trimestre del 2022 è stato di 1.492 €/m2, pari a un tasso di crescita annuale del +13,5%, un aumento significativo rispetto all'anno precedente. Questa crescita è stata osservata in tutte le subregioni, ad eccezione di Viseu Dão Lafões. Le tre subregioni con i prezzi mediani delle case più alti sono state l'Algarve e le aree metropolitane di Lisbona e Porto, che hanno anche registrato i valori più alti in entrambe le categorie di residenza fiscale dell'acquirente.


La crisi abitativa in Portogallo è particolarmente impegnativa per le famiglie a basso reddito, dato che poco più della metà dei lavoratori portoghesi ha guadagnato meno di 1.000 euro al mese lo scorso anno, secondo le statistiche del Ministero del Lavoro. Nel caso delle persone con meno di 30 anni, i numeri sono ancora più preoccupanti: circa il 65% dei rappresentanti di questa fascia d'età guadagna meno di 1.000 euro. Ciò significa che l'alloggio sta diventando sempre più inaccessibile per una parte significativa della popolazione. Tra il 2020 e il 2021, i prezzi delle case in Portogallo sono aumentati del 157%, mentre gli affitti sono balzati del 112% dal 2015 al 2021, secondo l'agenzia statistica dell'Unione Europea Eurostat. Negli ultimi dodici anni, i prezzi delle abitazioni in Portogallo sono aumentati di oltre l'80%, superando la media dell'Unione Europea.


Secondo i dati raccolti da Confidencial Imobiliario, gli affitti a Lisbona, una popolare destinazione turistica, sono aumentati del 65% dal 2015 e i prezzi di vendita sono saliti alle stelle del 137% nello stesso periodo. L'anno scorso gli affitti sono aumentati del 37%, più che a Barcellona o Parigi, secondo Casafari, un'altra società di dati immobiliari.


Imovirtual, un portale immobiliare, ha condotto uno studio secondo il quale l'affitto medio di un appartamento con una camera da letto a Lisbona è di circa 1.350 euro, mentre il salario minimo mensile è di soli 760 euro.


A causa dei bassi salari e degli affitti elevati, Lisbona è classificata come la terza città meno conveniente al mondo in cui vivere, secondo uno studio del broker assicurativo CIA Landlords. L'attuale tasso di inflazione dell'8,2% in Portogallo non ha fatto altro che aggravare il problema.


La crisi abitativa in Portogallo sta portando anche a condizioni di sovraffollamento, dato che oltre il 10% della popolazione vive in tali condizioni, secondo un sondaggio pubblicato ad agosto dall'Istituto Nazionale di Statistica (INE). La regione dell'Algarve, che ha il prezzo medio delle case più alto del Paese, registra il tasso peggiore di congestione con il 13,7%, seguita da vicino dalle aree metropolitane di Lisbona (13%) e Porto (11,3%).


Cosa suggerisce il governo?


Oltre a porre fine al programma del Visto d'Oro, il governo portoghese sta progettando di adottare diverse altre misure volte ad affrontare la crisi abitativa. Queste misure includono l'obbligo per i proprietari di immobili non occupati di affittarli, dando priorità agli affittuari più giovani, alle famiglie monoparentali e a quelle che hanno subito un calo significativo del reddito. Il governo ha anche imposto un tetto agli aumenti degli affitti nei nuovi contratti di locazione, limitandoli a non più del 2% rispetto al contratto precedente.


Un'altra misura significativa introdotta è la sospensione di nuove licenze per affitti di breve durata attraverso piattaforme di alloggi turistici, tranne che nelle aree rurali. Questa misura mira ad alleggerire la pressione sul mercato immobiliare, riducendo il numero di proprietà disponibili per affitti a breve termine e rendendole invece disponibili per affitti a lungo termine.


Il governo sta inoltre adottando misure per convertire le proprietà commerciali in abitazioni, con l'obiettivo di aumentare l'offerta di case disponibili. Questa misura è rivolta in particolare alle aree urbane dove le proprietà commerciali possono essere sfitte o sottoutilizzate, mentre la domanda di alloggi continua a crescere.


I titolari di Golden Visas sono responsabili della situazione abitativa?


Alcune statistiche importanti


Il programma Golden Visa è stato lanciato nel 2012. A febbraio 2023, sono stati concessi in totale 11.758 Golden Visa e 19.171 permessi di soggiorno per i familiari. Il programma ha avuto particolare successo nell'attrarre investimenti immobiliari, con 10.755 Golden Visa concessi attraverso l'acquisto di immobili e un totale di 6.118 miliardi di euro investiti in immobili su un totale di 6.852 miliardi di euro.


Il Primo Ministro Antonio Costa ha criticato a gran voce l'elevata quantità di investimenti nel settore immobiliare e il basso numero di posti di lavoro creati. Nonostante la popolarità del programma nell'attrarre investimenti stranieri, Costa ha sottolineato che sono stati creati solo 22 posti di lavoro attraverso il programma, che considera una grande debolezza. A suo avviso, l'attenzione agli investimenti immobiliari ha portato a una potenziale inflazione dei prezzi degli immobili e alla perdita dell'opportunità di attrarre investimenti in altri settori che potrebbero creare più posti di lavoro e contribuire alla crescita economica a lungo termine.


L'Istituto nazionale di statistica (INE) ha pubblicato il suo ultimo rapporto statistico sulle costruzioni e le abitazioni nel 2022, relativo agli anni dal 2015 al 2021. Il rapporto indica che in questo periodo sono state scambiate 165.682 abitazioni, un nuovo massimo che rappresenta una crescita del 20,5% rispetto al 2020.


Sebbene l'infografica fornita dall'INE non consenta di stabilire il numero esatto di abitazioni scambiate, è possibile approssimare che tra il 2015 e il 2021 siano state scambiate 934.000 unità abitative sulla base del grafico seguente. Il rapporto sull'edilizia e le abitazioni del 2015 mostra che circa 240.000 unità sono state scambiate tra il 2012 e il 2014, per un totale di 1.174.000 unità scambiate dal 2012, anno in cui è stato lanciato il programma Golden Visa, fino al 2021, che riflette le più recenti statistiche disponibili.

Crediti: Immagine fornita; Autore: Cliente;

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Ulteriori calcoli effettuati utilizzando le statistiche SEF rivelano che alla fine del 2021, 8.911 Golden Visa sono stati ottenuti attraverso la via dell'investimento immobiliare. Ciò significa che gli 8.911 acquisti di immobili da parte degli investitori del Golden Visa rappresentano circa lo 0,76% delle 1.174.000 unità scambiate dal lancio del visto nel 2012.


"Negli ultimi 10 anni il totale delle richieste delle famiglie ha raggiunto le 19.000 unità. Qualcuno pensa seriamente che un acquisto annuale di 1.900 appartamenti abbia fatto lievitare i prezzi degli immobili? È ridicolo", sostiene l'amministratore delegato di Discus Holdings Ltd, un gruppo di società che si occupa di investimenti migratori, Laszlo Kiss, che ha 32 anni di esperienza nel settore.


Dividendo il totale degli investimenti immobiliari effettuati dai titolari di Visto d'Oro per il numero di Visti d'Oro rilasciati attraverso il percorso di acquisto di proprietà, possiamo vedere che il costo medio di un singolo acquisto immobiliare da parte dei partecipanti al programma è di 568.863 euro. Ovviamente, le proprietà in questa fascia di prezzo non sono quelle che attualmente mancano sul mercato immobiliare portoghese e, se stiamo considerando l'acquisto di più unità a scopo di locazione, queste unità sono già presenti sul mercato degli affitti. Inoltre, una parte degli investimenti immobiliari effettuati attraverso il programma Golden Visa comprende proprietà commerciali, in particolare nel settore alberghiero.


Se parliamo di investitori stranieri che acquistano proprietà in Portogallo ma non ottengono il visto d'oro, anche il loro contributo al mercato immobiliare è trascurabile. Ad esempio, nella prima metà del 2022, gli investitori internazionali hanno rappresentato solo il 3% di tutte le transazioni immobiliari. Per sottolineare l'esigua percentuale di acquisti effettuati dai richiedenti il Golden Visa, nello stesso periodo hanno contribuito solo allo 0,6% di tutte le transazioni.


Se i Golden Visa non sono la causa del problema, allora cosa lo è?


"La ragione principale dell'aumento dei prezzi degli immobili in Spagna e in Portogallo (oltre che in molti altri Paesi) è la politica delle loro banche centrali di mantenere i tassi di interesse in euro quasi a zero. Chi non vorrebbe ottenere un mutuo ventennale a un tasso d'interesse dell'1,5% con rate mensili ridotte?", ritiene Laszlo Kiss. Tuttavia, sono diversi i fattori che contribuiscono a questa crisi.


Gli esperti attribuiscono la situazione al fatto che dal 2018 è stata costruita solo una casa ogni dieci vendute, il che ha creato una carenza di opzioni abitative a prezzi accessibili. L'offerta di immobili è sempre più insufficiente a soddisfare l'elevata domanda. "Dobbiamo trovare più offerta per la domanda esistente in modo che i prezzi possano stabilizzarsi", afferma Ricardo Reis, responsabile dell'agenzia Century 21 Newlife, nella sua recente intervista con Euronews. Sono diversi gli aspetti che hanno contribuito a questa carenza.


Il turismo


Uno di questi è il flusso turistico in costante crescita. Il Portogallo ha attirato un record di oltre 26 milioni di turisti stranieri nel 2019 e 15,3 milioni di euro l'anno scorso, con un aumento del 158% dopo l'anno precedente di restrizioni pandemiche. Nel 2023 si prevede un aumento del 33%. La mancanza di opzioni abitative disponibili ha portato alla raccolta di firme da parte degli abitanti del luogo per indire un referendum per fermare le case vacanza a breve termine a Lisbona.


Uno studio condotto dalla Scuola di Economia e Management dell'Università di Porto nel 2021 ha analizzato l'impatto del trasferimento di abitazioni residenziali in alloggi turistici sul mercato immobiliare delle aree metropolitane di Lisbona e Porto. I risultati hanno rivelato che la liberalizzazione degli affitti a breve termine (STR) ha avuto un effetto significativo sui prezzi delle abitazioni nei comuni con una maggiore percentuale di abitazioni convertite al turismo. Lo studio ha stimato che un aumento dell'1% degli STR ha portato a un aumento medio del 14% e del 21,3% dei prezzi delle abitazioni rispettivamente a Lisbona e a Porto. Questo dato serve come proxy dell'impatto medio sui prezzi delle abitazioni di una diminuzione aggregata dell'offerta abitativa, pur non controllando per altri fattori, che renderebbero il coefficiente più piccolo.


Lo studio ha anche fornito prove empiriche di questo impatto, affermando che da gennaio 2011 a dicembre 2019, la quota cumulativa di alloggi trasferiti a STR nei comuni di Lisbona e Porto è stata rispettivamente del 5,787% e del 5,475%. Nello stesso periodo, i prezzi delle abitazioni sono aumentati del 76,9% a Lisbona e del 79% a Porto. Questi risultati suggeriscono che il trasferimento di abitazioni residenziali in abitazioni turistiche attraverso la STR ha avuto un effetto significativo sui prezzi delle abitazioni, con aumenti sostanziali sia nelle aree metropolitane di Lisbona che di Porto.


La ricerca ha anche individuato che i comuni con una quota maggiore di STR avevano una bassa elasticità abitativa, indicando che gli aggiustamenti alla conversione degli immobili da residenziali a turistici avvenivano principalmente attraverso l'aumento dei prezzi delle case piuttosto che con l'aumento delle quantità di offerta. Questa conseguenza inaspettata della possibilità per i proprietari di trasferire gli immobili dalle abitazioni al turismo è stata un aumento estremo dei prezzi delle abitazioni a causa di un'offerta anelastica di alloggi.


Elevato flusso migratorio


Il Portogallo ha registrato un aumento della popolazione immigrata per il settimo anno consecutivo, raggiungendo un totale di 752.252 nel 2022, secondo i dati della SEF. Questo dato segna un aumento di 58.365 immigrati rispetto all'anno precedente, pari a un incremento dell'8,3%. Nel frattempo, il numero di Golden Visas ricevuti dagli investitori stranieri e dai loro familiari è stato rispettivamente di 1.281 e 1.588, rappresentando solo lo 0,38% del flusso migratorio totale nel 2022.


Le popolazioni immigrate più numerose in Portogallo nell'ultimo anno provengono dal Brasile e dall'India. La comunità brasiliana rimane il gruppo di immigrati più numeroso in Portogallo, con oltre 230.000 persone, con un aumento del 13% dal 2021. Allo stesso modo, anche la comunità indiana è cresciuta del 13%, raggiungendo circa 34.000 residenti, diventando così la quarta popolazione immigrata in Portogallo.


A differenza degli investitori che utilizzano il programma Golden Visa, gli immigrati che arrivano in Portogallo attraverso diversi tipi di visti nazionali D, come imprenditori individuali, reddito passivo o nomadi digitali, spesso cercano opzioni abitative a prezzi più accessibili, il che può portare a una maggiore concorrenza con la popolazione locale nel mercato immobiliare, in particolare nel settore degli affitti.


Tuttavia, gli immigrati rappresentano solo il 7,3% della popolazione portoghese totale di 10.270.865 persone. Ciò implica che se il ritmo e il volume di costruzione fossero sufficienti, potrebbero potenzialmente soddisfare la domanda.


Mancanza di alloggi sociali


La carenza di alloggi sociali è un aspetto critico della crisi abitativa complessiva, poiché ha un impatto diretto sulle popolazioni vulnerabili. Secondo Pedro Nuno Santos, Ministro delle Infrastrutture e degli Alloggi, l'edilizia sociale costituisce solo il 2% di tutti gli alloggi pubblici in Portogallo, a differenza di Vienna, dove rappresenta il 60% del patrimonio abitativo.


Il Comune di Lisbona è riconosciuto come il più grande proprietario immobiliare del Portogallo, con la proprietà di 25.000 unità abitative sociali, ma non tutte queste unità sono attualmente assegnate. A luglio 2022, 1690 alloggi sociali non erano stati assegnati a causa della necessità di ristrutturazione, come ha riferito Filipa Roseta, assistente del sindaco di Lisbona per l'edilizia abitativa. Nonostante la ricezione di 6.000 domande da parte di famiglie bisognose, in quel momento erano disponibili solo 36 case popolari libere.


Tuttavia, il requisito dell'approvazione del progetto di ricostruzione da parte del Comune di Lisbona prima di ristrutturare la casa rappresenta un'altra sfida. Ciò contribuisce all'inadeguata velocità di approvazione dei progetti e, di conseguenza, ai bassi tassi di costruzione.


Tassi di costruzione


Come accennato in precedenza, il rapporto di una casa costruita ogni dieci vendute dal 2018 è motivo di preoccupazione. La nostra esperienza con partner e fondi di investimento immobiliare dimostra che il processo di approvazione di nuovi progetti di sviluppo o costruzione nel comune di Lisbona può richiedere fino a due anni a causa delle procedure burocratiche.


Secondo l'ultimo rapporto sulle statistiche edilizie e abitative, nel 2021 in Portogallo sono stati autorizzati 15.065 edifici di nuova costruzione per abitazioni familiari e altri 4.900 edifici sono stati autorizzati per la ristrutturazione. Tuttavia, questi numeri sono insufficienti per soddisfare le esigenze di 1,027 milioni di persone che vivono in condizioni di sovraffollamento, per non parlare di altri gruppi colpiti dalla crisi abitativa.


Nonostante un leggero aumento dei tassi di approvazione dei progetti di ristrutturazione e costruzione nel 2021, con un aumento del 12,6% rispetto al 2020 e del 14,1% rispetto al 2019 per le nuove costruzioni e un aumento dell'1,5% per i progetti di ristrutturazione, i numeri sono ancora insufficienti. Nel 2021 sono state completate nel Paese circa 22.384 abitazioni, con un aumento del 10,2% rispetto all'anno precedente.


Sebbene negli ultimi due anni si sia registrato un certo miglioramento nei tassi di approvazione e di costruzione, questi sono ancora insufficienti per soddisfare le esigenze della popolazione. Invece di chiudere i programmi per gli investimenti stranieri nel settore immobiliare, potrebbe essere più saggio utilizzare questi investimenti per stimolare i tassi di costruzione e affrontare la crisi abitativa in modo più efficace.


Come si possono utilizzare gli investimenti stranieri per combattere la crisi abitativa?


Il Portogallo non è l'unico ad affrontare la crisi immobiliare. Anche altre capitali europee come Berlino, Madrid e Parigi sono alle prese con problemi simili, anche se in misura diversa. Secondo il World Economic Forum, la pandemia COVID-19 ha accelerato la carenza di alloggi a livello mondiale. Le chiusure e i divieti di costruzione hanno fatto lievitare i prezzi dei terreni in tutto il mondo, causando ritardi significativi per gli sviluppatori. Inoltre, le interruzioni della catena di approvvigionamento, la carenza di materiali e le difficoltà di lavoro hanno ulteriormente ostacolato l'offerta di nuove abitazioni. L'inflazione diffusa ha anche fatto sì che l'economia dei progetti sia sostenibile solo a livelli di vendita e di affitto più alti di quelli originariamente previsti.


Come possono le città utilizzare gli investimenti stranieri nel settore immobiliare per affrontare la crisi abitativa?


  • Donazioni al fondo nazionale.

    I Paesi che soffrono della crisi abitativa potrebbero adottare l'opzione di investimento del Fondo per la crescita sostenibile, che i Cinque Caraibi - Antigua e Barbuda, Dominica, Grenada, Santa Lucia e Saint Kitts e Nevis - offrono (nota: il nome esatto del fondo può variare da Paese a Paese). Questo permette agli investitori di contribuire con una certa somma di denaro a un fondo di sviluppo nazionale in cambio della cittadinanza. Il Portogallo e altri Paesi europei potrebbero introdurre un programma simile, offrendo agli investitori un permesso di residenza a fronte di una donazione significativa a un fondo simile che utilizzi questo denaro per aumentare i tassi di costruzione.


    Il Programma per investitori individuali della Repubblica di Malta, che è stato rinominato Politica di naturalizzazione per investitori eccezionali nel 2021, richiede 750.000 euro per un periodo di residenza di 12 mesi e concede la cittadinanza all'investitore dopo questo periodo. Al suo picco di popolarità nel 2016, il programma ha attirato 279,9 milioni di euro in donazioni, e 121,8 milioni di euro nell'anno post-pandemia del 2020, l'ultimo anno per il quale sono state condivise le statistiche. I Paesi caraibici non sono propensi a condividere informazioni sui loro programmi di cittadinanza, ma possiamo stimare che nel 2022 Grenada abbia guadagnato circa 96,93 milioni di dollari in donazioni da parte degli investitori, dato che il 27% ha scelto questa opzione per fare domanda. Ad Antigua e Barbuda, l'opzione della donazione è molto più popolare, con l'89,5% degli investitori che ha scelto l'opzione del fondo statale nel 2020-2022. Anche se non conosciamo i numeri esatti dei guadagni, possiamo notare che le donazioni stimolano lo sviluppo di queste isole. Antigua e Barbuda utilizza il denaro versato al fondo statale per sviluppare i settori del turismo, dell'agricoltura, dei servizi e dei metalli preziosi. Ad esempio, ha utilizzato 45 milioni di dollari per ampliare l'aeroporto.


    Ora, facciamo qualche calcolo: se la metà dei richiedenti il visto d'oro portoghese dell'ultimo anno scegliesse l'opzione della donazione, con donazioni fissate a un livello ragionevole di 100.000 euro (dato che non si tratta di un programma di cittadinanza per investimento), ciò significherebbe che il bilancio del Paese riceverebbe 64 milioni di euro. Con un prezzo medio di costruzione di 492 euro al metro quadro (secondo l'ultimo rapporto dell'INE), si potrebbero costruire circa 129.900 metri quadrati di alloggi a uso sociale o in affitto a prezzi accessibili.


    Laszlo Kiss, amministratore delegato di Discus Holdings Ltd, ritiene che le donazioni siano un'opzione vantaggiosa sia per i Paesi che per gli investitori. "È un chiaro vantaggio per il bilancio statale, poiché si tratta di denaro da spendere per nobili cause sociali", afferma.


  • Riparare le abitazioni abbandonate.

    A Lisbona, 25.999 edifici non sono occupati, pari a circa il 15% di tutte le abitazioni della città. Questi edifici sono spesso abbandonati per lunghi periodi di tempo e richiedono una ristrutturazione. Agli investitori potrebbe essere offerta l'opportunità di acquistare e riparare una parte di questi edifici con l'obbligo di convertirli successivamente in alberghi per alleviare la pressione degli alloggi turistici sulle strutture ricettive locali. Un'altra parte di questi edifici potrebbe essere trasformata in alloggi sociali utilizzando le donazioni al fondo nazionale, come suggerito in precedenza. In alternativa, agli investitori potrebbe essere data la possibilità di acquistare e ristrutturare le case per poi affittarle, con un prezzo massimo di affitto limitato dalle autorità, in cambio del permesso di soggiorno e di incentivi fiscali sui redditi da locazione.


  • Costruzione dei nuovi edifici in affitto.

    Pedro Vicente dell'Associazione portoghese degli sviluppatori e investitori immobiliari ritiene che la creazione di un'opzione per investire direttamente nella costruzione di case da affittare "sarebbe il fattore più rilevante che darebbe al Visto d'Oro un vero significato, contribuendo a risolvere la crisi abitativa che viviamo in Portogallo". "Insieme alle agevolazioni fiscali (IVA al 6% per questo tipo di costruzioni), il Golden Visa servirebbe a costituire una vera e propria industria del build-to-rent che, nelle mani delle aziende, darebbe risultati in breve tempo", afferma.


  • Investimenti in immobili commerciali.

    I limiti agli investitori stranieri possono essere limitati all'acquisto di proprietà commerciali per il programma Golden Visa. Questo non toglie loro il diritto di acquistare immobili residenziali per viverci, ma rende obbligatorio l'investimento in immobili commerciali per ottenere il permesso di soggiorno. Questo attirerà denaro nell'economia e creerà opportunità di lavoro. Nel caso in cui l'immobile commerciale sia un hotel, si alleggerirà anche la pressione sul mercato degli alloggi turistici e si contribuirà a soddisfare l'elevata domanda senza utilizzare ulteriori alloggi locali.


  • Secondo gli esperti, l'opzione dei titoli di Stato utilizzata da alcuni Paesi, come l'Ungheria, potrebbe non essere l'approccio migliore per il Portogallo. "La Spagna e il Portogallo sono in grado di finanziarsi da soli, soprattutto a tassi bassi da parte dei mercati finanziari, quindi un investimento obbligazionario non genera seri vantaggi finanziari per il Paese. Questo è stato uno dei motivi principali per cui la Bulgaria ha interrotto il suo programma di cittadinanza", afferma Laszlo Kiss, agente approvato dal governo per il programma ungherese.


    Per rispondere alle preoccupazioni sui potenziali problemi di riciclaggio di denaro associati al programma Golden Visa, ci sono due possibili strade per alleviare questi timori. In primo luogo, si potrebbero imporre restrizioni ai titolari di passaporti provenienti da alcuni Paesi considerati non sicuri, limitandone l'ammissibilità a presentare domanda. In secondo luogo, si potrebbe implementare un processo di conformità più rigoroso, ispirandosi alle procedure diligenti di Malta, che assomigliano a quelle di una banca. Ciò consentirebbe un attento processo di selezione per ridurre al minimo il rischio di concedere permessi di soggiorno ai partecipanti al programma di investimento.


    In breve, il programma Golden Visa modificato ideale offrirebbe diverse opzioni di investimento immobiliare con l'obiettivo di aumentare l'offerta nel mercato immobiliare, garantendo al contempo la sicurezza dal punto di vista dello Stato e mantenendo la redditività per gli investitori. Esistono numerosi esempi di successo in altri Paesi che le autorità portoghesi potrebbero utilizzare come riferimento.


    Dopo aver perso l'opportunità di ottenere un permesso di soggiorno attraverso la via dell'investimento immobiliare, gli investitori stranieri potrebbero iniziare a cercare opportunità di investimento più stabili e trasparenti in altri Paesi. Nel complesso, l'immagine internazionale del Portogallo ne risulterà danneggiata, rendendo il Paese meno attraente dal punto di vista commerciale, mentre la crisi immobiliare rimarrà irrisolta. Gli investimenti stranieri possono invece essere utilizzati come una delle misure per affrontare il problema, stimolando gli investimenti nella ristrutturazione e nel settore alberghiero, o creando diversi programmi di donazione.


    Pedro Vicente dell'Associazione portoghese degli sviluppatori e investitori immobiliari non crede che il governo si tirerà indietro e manterrà il programma in qualche forma modificata. Tuttavia, siamo fiduciosi che le autorità prenderanno in considerazione la possibilità di creare una soluzione che sia vantaggiosa per gli investitori e per l'economia e che, al contempo, possa contribuire alla lotta contro la crisi.