Однако, по мнению аналитика TeleTrade Ильи Фролова(https://www.teletrade.eu/pt), основное влияние оказывает стоимость топлива, а также контракты на золото и доходность облигаций, в то время как фондовые индексы относительно спокойны.

Цены на нефть взлетели почти на 15% с начала откровенно военных действий, достигнув максимальных значений с 2014 года. Североморский эталон Brent сегодня консолидируется выше отметки $110 за баррель, поскольку американские и европейские потребители пытались найти альтернативные источники на рынке, испытывающем дефицит предложения. Многие из них отмахиваются от поставок из России, так как трудно погасить такие контракты, пока против российских банков введены санкции, обострены моральные вопросы и ощущается давление мирового общественного мнения.

Таким образом, нефтяные гиганты за пределами России находятся на солнечной стороне. Акции Chevron подскочили на 3,97% и достигли самого высокого уровня даже после того, как нефтяной гигант увеличил программу выкупа акций и опубликовал прогноз генерального директора по операционному денежному потоку до 2026 года. Акции ExxonMobil вчера прибавили 0,96%, несмотря на то, что они могут пострадать после выхода из российского предприятия "Сахалин-1", вслед за уходом из России британских Shell и BP. BP была крупнейшим иностранным инвестором в российскую нефтяную промышленность.

Фьючерсы на золото почувствовали ограниченный рост, поскольку цены находились вблизи области технического сопротивления $1950-1970 за тройскую унцию. С фундаментальной точки зрения, движение вверх по контрактам на драгоценные металлы может приостановиться, в то время как флагманы мирового фондового рынка предоставляют реальный шанс покрыть значительную часть инфляционных потерь. Многие участники рынка соблазняются этими возможностями, несмотря на высокие риски.

До середины недели сводный индикатор Euro Stoxx 50 торговался вблизи области 3 700, что в последний раз наблюдалось около года назад. Это ценовое положение примерно на 15% ниже уровней первых дней января 2022 года. Аналитик TeleTrade считает, что лишь треть этой коррекции можно отнести к геополитическим причинам, а остальное было вызвано краткосрочным понижательным настроем в ожидании ужесточения денежно-кредитной политики со стороны крупнейших центральных банков.

Слишком много неопределенности вокруг повышения процентных ставок Федеральной резервной системой (ФРС) США в этом году. Вероятность повышения ставки на 50 базисных пунктов 16 марта упала примерно до 1,5% с 34% на прошлой неделе и 60% всего три недели назад, согласно инструментам мониторинга Fed Watch. На потенциальные шаги Европейского центрального банка и других финансовых регуляторов сейчас оказывают давление ожидания того, что ФРС вряд ли будет повышать процентные ставки так агрессивно, как изначально ожидалось, в первую очередь из-за побочных эффектов антироссийских санкций на восстановление мировой экономики.

Ожидания сохранения относительно мягкой денежно-кредитной политики в течение некоторого времени в сочетании с умеренной покупательской активностью являются основой роста акций, так как Euro Stoxx 50 вырос на 1,75% в среду. Американский индекс широкого рынка S&P 500 вырос еще больше, на 5,5% выше недавнего дна от 24 февраля.

Банковские акции, такие как JPMorgan Chase, упали до 52-недельных минимумов, Wells Fargo и Bank of America пострадали, поскольку их доходы в основном зависят от облигаций Treasuries с падающей доходностью и частично нарушенными международными сделками. Однако, обсуждая Уолл-стрит в целом, кажется, что те же самые крупные акулы настроены оптимистично.

JPMorgan в своей записке для клиентов в понедельник заявил, что инвесторы, продающие акции сейчас, рискуют пропустить отскок. "Если кто-то сейчас продает акции на фоне последних геополитических событий, то он рискует получить удар плетью... Исторически сложилось так, что [подавляющее] большинство военных конфликтов, особенно если они носили локальный характер, не слишком долго подрывали доверие инвесторов и в итоге становились поводом для покупки", - пишут аналитики JPMorgan. В то же время они предупредили, что рост цен на сырьевые товары может стать фактором, сбивающим рост, поскольку "цены на нефть пока что выросли меньше, чем многие ожидали". Мислав Матейка, аналитик Goldman Sachs, сказал, что война вряд ли окажет серьезное влияние на мировую экономику и на фундаментальные факторы, стимулирующие акции.

Отказ от ответственности:

Анализ и мнения, представленные здесь, предназначены исключительно для информационных и образовательных целей и не являются рекомендацией или инвестиционным советом TeleTrade.

Илья Фролов, директор по управлению портфелем, TeleTrade