Вполне возможно, что большинство инвесторов продолжат отдавать предпочтение этим гигантам независимо от финансовых результатов за предыдущий квартал. Эти активы рассматриваются как своего рода спасательный круг или средство сохранения денег в огромном океане, куда погружены основные средние фондовые индексы, включая S&P 500, Nasdaq 100 и Dow Jones Industrial.

На самом деле, сливок в этом торте еще больше, поскольку в центре внимания толпы могут оказаться также отчеты Coca-Cola, PepsiCo и McDonald's за I квартал в розничном потребительском сегменте, показатели Visa, PayPal и Mastercard в финансовом секторе, известная компания доставки UPS, аэрокосмическая корпорация Boeing, а также лидеры нефтяной промышленности ExxonMobil и Chevron. Фармацевтические Eli Lilly, Merck и AbbVie, поставщик строительной техники Caterpillar, автопроизводители Daimler и Ford также поделятся своими результатами в конце апреля. Таким образом, это время можно буквально назвать горячим: большинство этих компаний находятся в центре внимания инвестиционного сообщества. Однако если сейчас все возбуждены сливками и вишнями, то вовсе не обязательно, что толпа будет с таким же аппетитом поедать остальную часть торта.

Управляющие фондами относятся к широкому классу фондовых активов без излишнего энтузиазма, и нет определенных объяснений, почему. Возможно, у всех слишком напряжены нервы по поводу продолжающейся инфляционной спирали против и третьего месяца украинской войны. Китай борется со вспышкой COVID-19, которая также имеет шанс снизить спрос и, следовательно, способствовать рецессии, если глобальный экономический цикл вместо дальнейшего восстановления может перейти в эту крайне неприятную стадию.

Всех этих предположений может быть достаточно, чтобы фьючерсы широкого рынка S&P 500 упали до самых низких уровней с середины марта. Даже крупные технологические компании упали на 2-5%. Это следует логике худших ожиданий, несмотря на то, что 77,8% из 99 компаний в S&P 500, отчитавшихся о прибыли за первый квартал в апреле, побили экспертные оценки, что выше среднего показателя в 66%. Европейские акции продолжали двигаться в том же негативном направлении, игнорируя победу Эммануэля Макрона во Франции, которая может обеспечить рынкам ЕС определенную стабильность.

Создается впечатление, что будущее, которое пока не обязательно должно быть мрачным, как агнец, ведомый на заклание, пока доминирует над настоящим. Так что скоро станет ясно, сможет ли неделя корпоративных отчетов устроить кардинальные перемены или хотя бы существенное переосмысление настроений на рынке, или же инвестиционная активность сохранит свой нынешний избирательный режим.

Алекс Болтян, старший аналитик компании Esperio