Повышение процентных ставок: Как это повлияет на рынки жилья и аренды?

После рекордно высокого уровня годовой инфляции в 8,1%, зафиксированного в мае в странах ЕС, и дальнейшего роста до 9,6% в июне 2022 года, ЕЦБ объявил в начале прошлого месяца о своем решении повысить процентные ставки на 50 базисных пунктов. Решение по монетарной политике, вступившее в силу 27 июля 2022 года, направлено на противодействие инфляционному давлению в Еврозоне и стабилизацию растущих цен, в частности цен на энергоносители, которые является основным фактором, способствующим ежегодному скачку инфляции в Еврозоне (составляющий +4,19 процентных пункта, пп).

Каковы последствия повышения процентных ставок для рынка недвижимости?

Механизм воздействия повышения процентных ставок на рынок достаточно прост: стоимость заемных средств будет расти по мере ужесточения ведущих стандартов для ипотечных кредитов и, как следствие, уменьшения числа квалифицированных лиц, желающих получить ипотечный кредит на покупку жилья. В результате того, что покупка жилья станет менее доступной, на рынке увеличится число арендаторов. Кроме того, при снижении спроса на ипотечные кредиты обычно ожидается, что цены на жилье будут следовать той же тенденции снижения. Однако, учитывая экономический климат в Еврозоне - несбалансированную динамику спроса и предложения, проблемы с цепочкой поставок, а также пик возраста покупки жилья для миллениалов - в настоящее время не ожидается значительного снижения цен на жилье. Хотя арендная плата имеет тенденцию к росту в данном экономическом климате, расходы на аренду, как правило, все еще предпочтительнее ипотечных платежей. Следовательно, владельцы жилья, сдаваемого в аренду, будут наблюдать рост спроса, и рынок аренды также будет дорожать.

Что это означает для инвестиционных портфелей, ориентированных на первоклассный арендной недвижимости?

Ожидается, что рост цен на аренду, обусловленный повышением процентных ставок, приведет к увеличению доходности инвестиционных портфелей, ориентированных на элитная арендной недвижимости. Это предполагает, что рост процентной ставкиs не всегда означает плохие новости. Напротив, это повышение является хорошим сигналом для инвесторов, чтобы изучить фонды, которые содержат прайм недвижимость и другие активы, хеджирующие инфляцию. Это особенно актуально в сегменте элитной недвижимости в Лиссабоне, где предложение аренды не поспевает за спросом на аренду. Это видно на примере портфелей, инициированных компанией EQTY Capital где достигаемая доходность превосходит ожидаемые уровни.

Что это означает для застройщиков?

Снижение спроса на ипотечные кредиты напрямую влияет на спрос на покупку жилья, и поэтому неизбежно отразится на девелоперском трубопроводе. По мере роста процентных ставок ожидается замедление темпов реализации девелоперских проектов, особенно тех, которые имеют низкую маржу финансирования или ориентированных на покупателей со средним уровнем дохода, которые обычно полагаются на финансирование.Ослабление цен на жилье, вызванное снижением спроса на покупку жилья, подталкивает застройщиков к тому, чтобы сфокусироваться на 'построенное для сдачи в аренду' проекты. Этот стратегический сдвиг со стороны застройщиков согласуется с EQTY Capital'инвестиционной стратегией, которая фокусируется на достижении наивысшей доходности для каждого типа активов в течение срока действия фондов.