Detta investeringsalternativ infördes i lagen 2017 och reglerades senare 2018, men de första godkända processerna ägde faktiskt rum först 2019.

Sedan dess har det funnits ett växande intresse, inte bara från enskilda investerare för detta särskilda investeringsalternativ, utan även från nationella och internationella företagsaktörer som här såg en möjlighet att diversifiera sina investerares ursprung och profil och utveckla den portugisiska finansmarknaden.

Till följd av denna framgång dyker det upp allt fler fonder på den portugisiska marknaden och ett dilemma uppstår. Vilken ska man välja? Vilka kriterier bör investerarna vara medvetna om?

För det första är det nödvändigt att kontrollera dess regelbundenhet, liksom respektive förvaltningsenhet, genom att kontrollera dess situation, datum för godkännande och påbörjad verksamhet av tillsynsmyndigheten i Portugal - CMVM (Securities Market Commission).

Därefter är det viktigt att kontrollera att de är berättigade till stöd för investerarens ansökan om Golden Visa, eftersom det inte finns någon officiell förteckning över berättigade fonder. I detta avseende är det därför relevant att kontrollera dess löptid (minst 5 år från investeringsdatumet), syfte (kapitalisering av företag) och att 60 % av investeringarnas värde görs i kommersiella företag som är baserade på portugisiskt territorium.

Om man kontrollerar dessa två punkter finns det fortfarande en betydande lista med alternativ. Naturligtvis gör investerarprofilen - mer eller mindre konservativ - att vi redan kan göra en viss rangordning, liksom fondens verksamhetsområden och specialisering, men sedan måste analysen gå igenom ett övervägande av följande kriterier:

- Löptid och minsta teckningsbelopp, vilket också är relevant för investerare som vill diversifiera sina investeringar med mer än en fond;

- Kostnader för teckning, underhåll och resultat vid utgången;

- Investering, diversifiering av tillgångar och exitstrategi;

- Möjlighet att förlänga fondens löptid och investerarnas policy för utträde ur fonden;

- Förväntad avkastning, villkor och policy för inkomstfördelning;

- Maximalt förväntat investeringsmål, antal redan tecknade andelar, nuvarande andelägares profil och redan gjorda investeringar;

- FATCA-överensstämmelse - viktigt för nordamerikanska investerare;

- Kunskap, resultat och sammansättning av förvaltningsenhetens styrande organ;

- Intresseanpassning mellan investerare, fondförvaltare och fondrådgivare - nämligen genom deras deltagande i fondkapitalet och fastställda ersättningsmetoder;

- Nationell och internationell exponering;

- Registrering hos Interbolsa, förvaringsbanken och fondens revisor;

- KYC- och AML-policy.

Enligt uppgifter som sammanställts av Portugals centralbank stängde portugisiska investeringsfonder i slutet av 2021 med ett maximalt belopp på 35,5 miljarder euro, vilket var det högsta beloppet sedan januari 2008.

Det erinras om att från och med den1 januari 2022 har minimiinvesteringsbeloppet uppdaterats till 500 000 euro, men att samma fördelar som detta alternativ har till sin natur bibehålls - skatteeffektivitet, diversifiering, potentiellt högre avkastning och delegering av förvaltningen.

I och med införandet av geografiska restriktioner för alternativet fastighetsinvesteringar har vissa fonder redan positionerat sig som ett sätt att övervinna detta hinder genom att erbjuda möjligheten att på likvidationsdagen få tillgång till en lägenhet i stadens centrum, som måste ingå i fondens portfölj, som ett alternativ till att återvinna det kapital som ursprungligen investerats i andelarna. Med tanke på den takt i vilken den portugisiska fastighetsmarknaden har uppvärderats under de senaste åren kan detta vara ett mycket intressant investeringsbeslut.

Med det ökade antalet fonder och förvaltningsenheter som har tillstånd och är intresserade av att verka på den portugisiska marknaden förväntas CMVM inta en ännu strängare hållning för att förstärka tillsynen över dem i syfte att försvara investerarnas intressen, och det blir allt viktigare att välja en fond och en förvaltningsenhet som strikt uppfyller de uppgifter och skyldigheter som föreskrivs i lagen.

Sara Sousa Rebolo

srebolo@caiadoguerreiro.com

Advokat och partner

Advokatfirman Caiado Guerreiro