یہ صرف چانسلر نہیں ہے جو ان دنوں اقتصادی خراب دوا کو ختم کر رہا ہے. سینٹرل بینکرز ماہر ہسپتال کنسلٹنٹس کی طرح برتاو کر رہے ہیں۔ یہ لوگ صرف گولی peddlers نہیں ہیں لیکن وہ اصل میں ہیں جو اکثر تکلیف دہ اور غیر مقبول جسمانی طریقہ کار کو انجام دینے کے لئے ہے جیسے سود کی شرح میں اضافہ. طبی پیشہ ان دنوں انتہائی واضح ہیں، وہ اسے بتاتے ہیں کیونکہ یہ کسی بھی چینی کی کوٹنگ کے بغیر ہے. ایک چانسلر یا BOE گورنر، دوسری طرف، ایک مکمل بہت زیادہ سفارتی ہونا ضروری ہے. اس کی وجہ یہ ہے کہ اقتصادی مریضوں کو انتہائی نیوروٹزم کے جھٹکوں کا سامنا کرنا پڑتا ہے. ایک غلط لفظ آسانی سے گھبراہٹ دلانا اور ایک انماد میں پوری لعنت وارڈ بھیج سکتا ہے.



اچھی یا بری خبر؟



تو، یہ تصویر. ہم ڈاکٹر کے مشاورت کے کمرے میں ہیں. میں ڈاکٹر آتا ہے اور اس کی میز پر آپ کے طبی فولڈر plonks. وہ اپنے مندر سے باہر اپنے تماشائیوں کو پیچھے دھکا دیتا ہے، اس کی آنکھیں اور آہ رگڑتا ہے. وہ آپ کو ایک مہر مسکراہٹ کے ساتھ دیکھتا ہے اور پوچھتا ہے کہ آپ کون پسند کریں گے: اچھی خبر یا بری خبر؟



واضح طور پر، مجھے لگتا ہے کہ سب سے پہلے بہتر خبروں کو دیکھ کر شروع کرنا بہتر ہے، یہ عام طور پر کم وقت لگتا ہے اور یہ ایک آسان کشن ہوسکتا ہے. اور، اچھی خبر (لکھنے کے وقت) ہے کہ یوکے صارفین کی قیمت افراط زر کی شرح اگست میں 10.1٪ سے 9.9٪ تک گر گئی ہے. یہ کمی پٹرول کی قیمتوں میں حالیہ گرنے کی وجہ سے تھی جو گزشتہ ماہ کے دوران 7 فیصد سے زیادہ کم ہو گئی ہے۔ امریکہ میں، جو افراط زر کے خلاف جنگ میں زیادہ فعال رہے ہیں، صارفین کی قیمت انڈیکس گزشتہ ماہ 8.3 فیصد تک گر گئی جو جون میں 9.1 فیصد کی بلندی سے نیچے ہے. تو، کیا یہ آرام کرنے اور افراط زر پر غور کرنے کا وقت ہے؟ قیمت میں اضافہ طویل عرصے سے tamed کیا گیا ہے? ٹھیک ہے، بالکل نہیں. چلو بہت حوصلہ افزائی نہیں کرتے ہیں.



میں نے ایک سرمئی پرانی ویلش ہونا نہیں اپنی سطح سب سے بہتر کرتے ہیں 'گلاس نصف خالی' glooomster. لیکن ONS عنوان کے اعداد و شمار کی دنیا سے باہر، بہت سی چیزوں کی قیمت بڑھتی جا رہی ہے. مثال کے طور پر، برطانیہ میں خوراک اور (غیر الکوحل) پینے کی قیمت اب 13.1٪ پر بڑھ رہی ہے. دودھ کی مصنوعات اور انڈے سب سے زیادہ اوپر جا رہے ہیں. ان اشیاء کو اسٹیپلز سمجھا جاتا ہے، لہذا یہ خاص طور پر پریشان کن ہے کیونکہ نتائج سب سے پہلے غریب ترین گھرانوں کو مارنے کا امکان ہے.



خام تیل کی قیمت میں موجودہ کمی (دوبارہ لکھنے کے وقت) سے پتہ چلتا ہے کہ توانائی کا شعبہ کم روسی رسد سے نمٹ رہا ہے جو مغربی پابندیوں کی وجہ سے ہے۔ لیکن ہم صرف موسمیاتی موسم خزاں میں ہیں. سرد موسم تیزی سے تیل کی قیمتوں کو ایک بار پھر دھکا سکتا ہے.



چوٹی افراط زر کے قریب؟



چلو صرف یہ کہتے ہیں کہ ہم فرضی طور پر چوٹی افراط زر کے قریب پہنچ رہے ہیں. مسئلہ یہ ہے کہ میں خدشات سن رہا ہوں کہ عنوان کے اعداد و شمار مرکزی بینک کے ہدف سے اوپر 2٪ کے ہدف سے اوپر رہیں گے. جبکہ بڑھتی ہوئی لاگت تھوڑی کم ہوسکتی ہے، آنے والے کچھ وقت کے لئے لوگوں کے بجٹ نچوڑے رہیں گے.



سروسز افراط زر اکثر عنوان کی خبروں سے پوشیدہ رہتی ہے لیکن تنداد/قیمت کے سرپل مرکزی بینکوں کی طرف سے افراط زر کے سب سے زیادہ خوفزدہ نتائج ہیں کیونکہ ایسے رجحانات خود پروپیگنڈنگ منظرنامے بن جاتے ہیں جو ہیڈ لائن افراط زر کے اعداد و شمار کو خوفناک سائے



مجھے ڈر ہے کہ اگست کے کچھ حوصلہ افزائی کے اعداد و شمار کے باوجود افراط زر ابھی تک نہیں بڑھا ہے. ایک نگل سے گرمی نہیں ہوتی۔ ماہرین اقتصادیات اب بھی یقین رکھتے ہیں کہ سرخی افراط زر کی شرح سال کے آخر تک بڑھ کر 11pc تک پہنچ جائے گی۔ بینک آف انگلینڈ اس وجہ سے شرح سود میں اضافہ جاری رکھے گا جو کچھ ایسی چیز ہے جو سرمایہ کاروں کو سپوک کرنے کی عادت رکھتا ہے. یہاں ہمارے پاس غیر ارادی نتائج کا عنصر ہے. یا اگر ہم طبی تشبیہات کے ساتھ رہیں تو، ہم انہیں مضر اثرات کہہ سکتے ہیں.



سرمایہ کار ہمیشہ کسی چیز کے بارے میں پریشان رہتے ہیں، بنیادی طور پر اپنی نقد رقم کھو دیتے ہیں. لہٰذا، جب وہ مرکزی بینکوں کی بات سنیں گے کہ مغربی معیشتوں کو افراط زر کو روکنے کے لیے کساد بازاری کی طرف دھکیل رہے ہوں تو وہ پیتھالوجیکل پریشان ہو رہے ہوں گے۔ مارکیٹوں نے پہلے ہی جون 2020 کے بعد سے ان کی سب سے بڑی کمی کا سامنا کرنے والے تین اہم امریکی انڈیکیکس کے ساتھ رد عمل کا اظہار کیا ہے.



ایک چٹان اور ایک مشکل جگہ کے درمیان



مارکیٹوں میں بہت سے لوگوں نے خدشات کا اظہار کیا ہے کہ فیڈرل ریزرو ایک طویل حکمتِ عملی پر قائم رہ سکتا ہے جو ممکنہ طور پر کساد بازاری کا باعث بن سکتا ہے۔ لیکن سینٹرل بینک خود کو ایک چٹان اور ایک مشکل جگہ کے درمیان پاتے ہیں۔ کچھ بھی نہیں کر راکٹنگ کی قیمت بڑھ جاتی ہے جبکہ بڑے پیمانے پر شرح میں اضافہ دوسرے جھٹکوں کا خطرہ ہے جو ہمیں ڈاکٹروں کے پاس صفائی سے واپس لاتا ہے: سب سے زیادہ کمزور، بیماری یا علاج کیا ہے؟



Threadانجنیڈ سٹریٹ سب سے زیادہ کے مقابلے میں ایک بہت خوش پوزیشن میں خود کو مل جاتا ہے. A £2,500 پر گھریلو توانائی کے بلوں کی کیپنگ کرنے کے لیز ٹرس کی نئی حکومت کی حکمت عملی بلاشبہ افراط زر کے اعداد و شمار سے اوپر لے جائے گی لیکن جہاں تک افراط زر کا تعلق ہے یہ مکمل طور پر جیل مفت کارڈ سے باہر نہیں نکل رہا ہے. کیا مؤثر طریقے سے ایک بار پھر کیا جا رہا ہے پیسے کی فراہمی میں اضافہ کرنے کے لئے ہے (ایک £150Bn تک کی طرف سے). اس کے نتیجے میں کچھ خاندانوں کو دوسری چیزوں پر خرچ کرنے کے لئے زیادہ نقد رقم حاصل ہوگی جو قیمتوں کو آگے بڑھانے کے لئے لازمی طور پر فلٹر کریں گے، خاص طور پر بڑھتی ہوئی فراہمی کی کمی کے ان دنوں میں.



پرانی کہاوت ہے کہ اگر چاچا سیم چھینکیں تو، ہم سب ایک گندی سردی حاصل کرتے ہیں آج بھی سچ ہے. اگر فیڈرل ریزرو سود کی شرح میں اضافے کے لیے 'بڑا ہو یا گھر جاؤ' کا طریقہ اختیار کرتا ہے تو یہ صرف ڈالر کی قدر میں مزید اضافہ کرے گا۔ اس کا مطلب یہ ہے کہ تیل سمیت درآمدات کی لاگت کو کم رکھنے میں مدد کے لیے پونڈ کی قدر کی حفاظت کے لیے بینک آف انگلینڈ کو فالو کرنے پر مجبور کیا جائے گا۔



بات یہ ہے کہ، کساد بازاری افراط زر کے طور پر تکلیف دہ ہو سکتی ہے کیونکہ کساد بازاری کا مطلب بے روزگاری ہے جس کا لوگوں کی بہبود پر شدید اثر پڑتا ہے. کچھ اقتصادیات نے کٹوتی کی ہے کہ سینٹرل بینک کے اہداف جیسی کسی بھی چیز کی طرف افراط زر کو تیزی سے کم کرنے کے لئے ایک گہری کساد کی ضرورت ہوگی جس میں لاکھوں مزید لوگ اپنا معاش کھو رہے ہیں.



یہ دلیل دی گئی ہے کہ مرکزی بینک افراط زر کو ٹامنگ کرنے کے نام پر کتوں کو بہت سی چیزیں پھینکتے ہوئے دکھائی دیتے ہیں۔ پالیسی سازوں کو یقینی طور پر ماضی کی غلطیوں سے احساس ہوگا کہ افراط زر کو پرسکون کرنے کے لئے سود کی شرح کو کودنے سے اقتصادی ترقی کو لازمی طور پر روک دیا جائے گا. اس کے باوجود یہ واضح طور پر مسلسل قیمتوں میں اضافہ کے ساتھ بہت غیر معمولی زندگی ہے، یہ پوچھا جانا چاہئے کہ آیا ایک اہم مسئلہ کو سر کرنے کے لئے جلدی صرف ایک اور برابر بڑے سر درد کو روکنے میں مدد ملے گی؟ یہ واقعی ناگزیر سوال کی بھیک اٹھاتا ہے: اصل میں کون سا منظر نامے سب سے بدترین ہے؟



لیکن ہر طوفان بالآخر گزر جاتا ہے۔ سب سے بڑا سوال یہ ہے کہ ہمیں کتنی کامیابی حاصل ہو گی اور اس میں کتنی ہلاکتیں ہوں گی؟