Продажі житла в Європейському Союзі (ЄС) падають в умовах зниження купівельної спроможності та високих відсоткових ставок на житлові кредити. І це охолодження попиту відобразилося на динаміці цін на житло в деяких країнах, таких як Німеччина, де вони впали на 10,2% у третьому кварталі 2023 року порівняно з аналогічним періодом минулого року, згідно з даними Євростату. В результаті ціни на житло в ЄС впали на 1%, а в єврозоні - на 2,1%.

Але були також держави-члени, де ціни на житло продовжували зростати, як, наприклад, у Португалії (+7,6%). Згідно з доповіддю Idealista, в Португалії "зв'язок між ринком нерухомості та кредитним ринком може бути менш сильним, ніж в інших країнах", оскільки велика частка португальців, які мають власне житло (близько 80% населення), більше не платять за житлові кредити.

Таке постійне зростання вартості житла в Португалії змусило Європейську комісію попередити, що "ціни на житло в Португалії сильно завищені". І існує ризик "більш вираженої майбутньої корекції" цін, "якщо економічні умови погіршаться".

Однак агентство DBRS стверджує, що в Португалії немає "бульбашки" на ринку житла. З огляду на "хронічну нестачу житла", низький рівень безробіття та збільшення чистої міграції, аналітики DBRS Morningstar кажуть, що різке падіння цін на житло в Португалії є "менш імовірним". З цієї причини вони вважають, що "ціни не перебувають у "бульбашці", але, ймовірно, досягають "стелі"", - роблять висновок вони в новому дослідженні.

Але в "середньостроковій перспективі динаміка [цін] може змінитися", що "залежатиме від утримання інфляції під контролем, що призведе до стабілізації процентних ставок і поточного економічного спаду, особливо в Єврозоні, який, як очікується, буде відносно коротким".

Скасування податкових пільг для іноземців також може послабити тиск, спричинений надмірним попитом на іноземне житло. "Нещодавні зміни, внесені до податкового режиму для нерезидентів, а також припинення видачі нових золотих віз можуть призвести до скорочення зовнішнього попиту на португальську нерухомість", - вважають в DBRS.