Le vendite di case sono in calo nell'Unione Europea (UE) a causa della riduzione del potere d'acquisto e dei tassi d'interesse elevati sui mutui immobiliari. Questo raffreddamento della domanda si è riflesso nell'andamento dei prezzi delle case in diversi Paesi, come la Germania, dove nel terzo trimestre del 2023 sono scesi del 10,2% rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, secondo i dati Eurostat. Di conseguenza, i prezzi delle case nell'UE sono diminuiti dell'1% e nella zona euro del 2,1%.

Ma ci sono anche Stati membri in cui i prezzi delle case hanno continuato ad aumentare, come nel caso del Portogallo (+7,6%). Secondo un rapporto di idealista, in Portogallo "il legame tra il mercato immobiliare e quello del credito potrebbe essere meno forte che in altri Paesi", poiché una gran parte dei portoghesi che possiedono una casa di proprietà (circa l'80% della popolazione) non sta più pagando i mutui per l'acquisto di abitazioni.

Questo continuo aumento del costo delle abitazioni in Portogallo ha portato la Commissione europea ad avvertire che "i prezzi delle case sono fortemente sopravvalutati in Portogallo". E c'è il rischio di "una correzione futura più pronunciata" dei prezzi "se le condizioni economiche si deteriorano".

Tuttavia, l'agenzia DBRS afferma che in Portogallo non esiste una bolla immobiliare. Con la "carenza cronica di alloggi", il basso tasso di disoccupazione e l'aumento della migrazione netta, gli analisti di DBRS Morningstar affermano che è "meno probabile" che si verifichi un brusco calo dei prezzi delle case in Portogallo. Per questo motivo, ritengono che "i prezzi non sono in una 'bolla', ma stanno probabilmente raggiungendo un 'tetto'", concludono in un nuovo studio.

Tuttavia, nel "medio termine, la dinamica [dei prezzi] potrebbe cambiare", il che "dipenderà dal mantenimento dell'inflazione sotto controllo, dalla stabilizzazione dei tassi di interesse e dall'attuale rallentamento economico, in particolare nell'Eurozona, che dovrebbe avere una durata relativamente breve".

Anche la fine degli incentivi fiscali per gli stranieri potrebbe alleviare la pressione creata dall'eccesso di domanda di alloggi internazionali. "Le recenti modifiche introdotte nel regime fiscale per i residenti non abituali, nonché la fine della concessione di nuovi visti d'oro, potrebbero determinare una riduzione della domanda esterna di immobili portoghesi", secondo DBRS.