Quantitative Lockerung (QE) ist eine Geldpolitik, bei der eine Zentralbank wie die US-Notenbank oder die EZB (Europäische Zentralbank) längerfristige Wertpapiere auf dem offenen Markt aufkauft. Durch den Ankauf dieser Wertpapiere wird der Wirtschaft neues Geld zugeführt, was zu niedrigeren Zinssätzen führt. Ziel der Politik der quantitativen Lockerung ist es, die Wirtschaftstätigkeit während einer Finanzkrise anzukurbeln, die Kreditvergabe aufrechtzuerhalten und eine Verschärfung der Finanzkrise zu verhindern. Die Politik der quantitativen Lockerung wurde von allen großen Zentralbanken weltweit nach der Finanzkrise von 2007-08 und als Reaktion auf die Covid-19-Pandemie in den Jahren 2020-21 eingeführt.

Wie QE funktioniert

- Die Zentralbank kauft Vermögenswerte, indem sie Bankreserven in ihrer Bilanz schafft, was auch als "Gelddrucken" bezeichnet wird. Die Zentralbank kauft dann langfristige Wertpapiere von großen Finanzinstituten.

- Dies bedeutet, dass die Finanzinstitute über mehr Geld verfügen, das sie an Verbraucher oder Unternehmen verleihen können.

- Niedrigere Zinssätze ermutigen Verbraucher und Unternehmen, zusätzliche Kredite aufzunehmen.

- Diese Zinssenkung motiviert die Anleger, mehr Geld in renditestärkere Anlagen wie Aktien statt in renditeschwächere festverzinsliche Anlagen zu stecken.

- Mit größeren Zuwächsen auf dem Aktienmarkt wächst das Vertrauen in die Wirtschaft.

- Infolgedessen können die Unternehmen mehr Mitarbeiter einstellen, ihre Ausgaben erhöhen und Geld zur Finanzierung ihrer Pläne aufnehmen. All diese Aktivitäten kurbeln die Wirtschaft weiter an.

Die möglichen Auswirkungen von QE

QE kann auch Nachteile mit sich bringen, und es scheint, dass wir gegenüber den Billionen von Schuldtiteln, die die Zentralbanken der Welt in ihren Bilanzen haben, "gleichgültig" geworden sind. Was sind also die potenziellen Auswirkungen von QE und der Rückführung von QE?

- Steigende Inflationsraten. Wenn eine Zentralbank eine QE-Politik betreibt, erhöht sich das Geldangebot. Dies könnte zu einem Rückgang der Kaufkraft des bereits im Umlauf befindlichen Geldes führen, da ein größeres Geldangebot Menschen und Unternehmen in die Lage versetzt, ihre Nachfrage nach der gleichen Menge an Ressourcen zu erhöhen, was die Preise in die Höhe treibt.

- Eine kurzfristige Senkung der Zinssätze. Langfristig führt dies jedoch zu einer Inflation, die einen Anstieg der Zinssätze zur Folge hat und das Gegenteil von Finanzstabilität bewirkt. Die schrittweise Rücknahme der quantitativen Lockerung führt tendenziell zu einem Einbruch der Aktienkurse, weshalb Kritiker der quantitativen Lockerung der Meinung sind, dass die quantitative Lockerung instabile und nicht nachhaltige Auswirkungen auf die Wirtschaft hat.

- Fragen der finanziellen Ungleichheit. QE-Maßnahmen können sich zum Beispiel auf die Immobilienpreise auswirken. Wenn die Preise steigen, geht es Immobilienbesitzern, denen es ohnehin schon gut geht, noch besser, während es für diejenigen, die ganz unten auf der Leiter stehen, noch schwieriger wird, aufzusteigen.

Wie Investitionen verwaltet werden, um QE und QE-Reduzierung abzumildern

Warren Buffet hat nie davor zurückgeschreckt, an den Märkten zu investieren, insbesondere in schwierigen Zeiten. Buffet hat ein Händchen dafür, gewinnbringende Unternehmen zu identifizieren, und sagte: "Eine einfache Regel bestimmt meine Käufe: Sei ängstlich, wenn andere gierig sind und sei gierig, wenn andere ängstlich sind".

Der Nexus Dynamic Portfolio, der sich die Philosophie von Warren Buffet zu eigen macht, wird von Quilter Cheviot verwaltet. Bei diesem Fonds handelt es sich um ein aktiv verwaltetes, weltweit diversifiziertes Aktienportfolio. Der Fonds ist nicht auf einen bestimmten Anlagestil wie Growth oder Value festgelegt, sondern der Manager ist der Ansicht, dass die besten Renditen durch die richtige Positionierung des Portfolios erzielt werden, um von allen Phasen eines jeden Wirtschaftszyklus zu profitieren, einschließlich des Auslaufens der quantitativen Lockerung, die nach Ansicht einiger Experten bald erfolgen könnte. Trotz des weltweiten Abschwungs nach der Pandemie hat das Nexus Dynamic Portfolio den Markt in den letzten drei Jahren spektakulär übertroffen und ein Wachstum von 25,23 % im Jahr 2019, 5,74 % im Jahr 2020 und bisher 8,92 % im Jahr 2021 erzielt.

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