In einem regionalen Bericht über Europa stellt der IWF fest, dass die Immobilienmärkte in der gesamten Region, und auch in Portugal, Anzeichen einer Überbewertung aufweisen.

"Die realen Hauspreise haben sich seit 2015 in der Tschechischen Republik, Ungarn, Island, Luxemburg, den Niederlanden und Portugal verdoppelt", heißt es in dem Bericht. Die IWF-Techniker betonen, dass "seit der Pandemie die Divergenz zwischen Hauspreisen und Einkommen sowie zwischen Hauspreisen und Mieten noch größer geworden ist".

Nach Angaben der Bretton-Woods-Institution liegt das Verhältnis zwischen Hauspreisen und Einkommen derzeit um mehr als 30 % über dem langfristigen Trend, während das Verhältnis zwischen Hauspreisen und Einkommen "auch in den Volkswirtschaften Nordeuropas oder der europäischen Schwellenländer weit über den historischen Normen liegt".

Der IWF weist in diesem Sinne darauf hin, dass empirische Modelle auf eine Überbewertung von 15-20% in den meisten europäischen Ländern hinweisen, aber da die Bankmieten immer noch steigen und die Realeinkommen durch die Inflation geschädigt werden, "sind die Hauspreise in letzter Zeit in vielen Märkten gefallen".

Der IWF-Direktor für Europa rät den Behörden europäischer Länder mit Wohnungsproblemen, wie Portugal, "wachsam" zu sein, was die Risiken für die Finanzstabilität angeht, und schlägt Lösungen auf der Angebotsseite vor.

"Die Hauspreise sind in den letzten zehn Jahren in einer Reihe von Ländern stark gestiegen, was auf die über einen relativ langen Zeitraum niedrigen Zinssätze zurückzuführen ist, und dann gab es in einer Reihe von Ländern einen weiteren Schub während der Pandemie, da die Menschen zur Telearbeit übergegangen sind", sagte Alfred Kammer.