Dopo il forte aumento dei prezzi delle case registrato lo scorso anno, il 2023 ha portato una crescita dei prezzi più moderata in diversi Paesi dell'Unione Europea (UE), con alcuni Stati membri che hanno addirittura registrato un calo del costo delle abitazioni. Secondo un rapporto di idealista, ciò è dovuto principalmente all'aumento degli interessi sui mutui immobiliari e alla minore capacità di indebitamento delle famiglie. Ma in molti Paesi i mercati immobiliari rimangono sopravvalutati, come nel caso del Portogallo, avverte la Commissione europea (CE). Bruxelles avverte che c'è il rischio di una "futura correzione più netta" dei prezzi delle case, se le condizioni economiche si deteriorano.

Nonostante la pandemia, la maggior parte dei 27 Paesi dell'UE ha registrato una "forte crescita dei prezzi delle case", anche in mercati già sopravvalutati, cioè dove la crescita dei prezzi delle case superava già di gran lunga l'evoluzione dei redditi. Alla fine dello scorso anno, però, l'aumento dei prezzi delle case ha cominciato a rallentare, con l'aumento dei tassi di interesse sui mutui immobiliari e l'inflazione che ha iniziato a esercitare una maggiore pressione sul reddito disponibile delle famiglie.

Sebbene "la sopravvalutazione dei prezzi delle abitazioni abbia iniziato a diminuire in molti Paesi" nel corso del 2023, Bruxelles avverte che finora queste riduzioni sono "limitate", con mercati immobiliari che continuano a essere sopravvalutati, come nel caso del Portogallo.

"I prezzi delle abitazioni sono sopravvalutati e continuano a salire in Bulgaria, Spagna, Lettonia, Portogallo e Slovenia. In questi Paesi, l'andamento dei prezzi delle abitazioni può essere considerato un fattore di rischio per una correzione futura più pronunciata, in caso di deterioramento delle condizioni economiche; in Portogallo i prezzi delle abitazioni sono fortemente sopravvalutati". In particolare, il CE presieduto da Ursula von der Leyen stima che i prezzi delle case in Portogallo cresceranno del 3,2% quest'anno, per poi rallentare al 3% nel 2024.

"Preoccupazioni"

In Portogallo, "i prezzi delle case continuano a destare preoccupazione", in quanto sono cresciuti di oltre il 12% nel 2022, dopo che per anni hanno registrato aumenti superiori ai redditi familiari. Di conseguenza, "si stima che i prezzi delle case siano sopravvalutati del 20-25%. Nonostante una certa moderazione negli ultimi trimestri, "la crescita dei prezzi delle abitazioni continua in un contesto di forte domanda, anche da parte di investitori stranieri, e di rallentamento della costruzione di nuovi edifici", afferma Bruxelles.

Ma ci sono casi più gravi. Nei Paesi in cui le abitazioni sono "significativamente sopravvalutate", i prezzi sono recentemente scesi, come nel caso della Repubblica Ceca, del Lussemburgo, dei Paesi Bassi e della Svezia. Anche in Belgio, Ungheria, Francia e Austria i prezzi delle case rimangono sopravvalutati e hanno registrato lievi riduzioni. Nel caso dell'Irlanda, i prezzi delle case sono cresciuti "significativamente più velocemente" dei redditi dal 2013, ma non hanno ancora iniziato ad adeguarsi.

"Anche in Danimarca, Germania e Slovacchia i prezzi sono in calo, ma la sopravvalutazione è meno significativa e in Danimarca è stata quasi completamente corretta". La Commissione europea avverte che "l'evoluzione del mercato immobiliare pone rischi per l'economia globale in questi Paesi".

"Brusca correzione"

Per questo motivo Bruxelles stima che ci sarà una "nuova correzione dei prezzi delle abitazioni, soprattutto nei Paesi in cui gli aumenti sostenuti dei prezzi erano associati a bassi tassi di interesse". E si prevede che l'attuale moderazione o correzione dei prezzi continui, poiché "i tassi di interesse sui mutui per l'acquisto di abitazioni dovrebbero rimanere elevati e i mercati immobiliari non si sono ancora completamente adattati alle restrizioni che devono affrontare i (nuovi) mutuatari", spiegano.

Tuttavia, la commissione guidata da Ursula von der Leyen ritiene che la "brusca correzione" dei prezzi delle abitazioni sarà "improbabile". "Ci sono ripercussioni significative" in altri settori, come quello delle costruzioni, nella maggior parte degli Stati membri, anche se ammette che "alcuni effetti economici" potrebbero essere avvertiti.

Rispetto alla crisi finanziaria globale, "i rischi per l'economia derivanti da un forte aggiustamento al ribasso dei prezzi delle abitazioni sono in qualche modo mitigati dal loro minore peso nell'economia e dalle misure macroprudenziali che hanno limitato il ritmo di crescita del credito immobiliare nell'ultimo decennio nella maggior parte dei Paesi", si spiega nel rapporto.